2017-6-21 14:43| 发布者: admin| 查看: 1207981| 评论: 0
MSCI指数概念股深圳能源(000027)2017年一季报点评:发电结构合理 国内国外业务双线开花
一季报业绩简评： 公司发布2017年一季报，2017年一季度公司实现营收25.63亿元，同比上升26.93%；归属母公司的净利润为1.12亿元，同比下降45%。基本每股收益0.028元，同比下降45.05%。 点评： 煤价上扬，机组度电成本攀升。截至报告期末，公司已投产控股装机容量784.8万千瓦，其中燃煤发电381万千瓦；天然气发电227万千瓦；水电72.5万千瓦；风电46.7万千瓦；光伏发电43.6万千瓦；垃圾发电14万千瓦。城市燃气方面，目前运营惠州燃气和潮州燃气。我们认为，公司发电结构合理，但燃煤发电占比仍然相对较高，公司业绩受煤炭价格波动影响较大。在报告期内，报告期公司所属电厂（不含环保公司）累计实现上网电量48.50亿千瓦时，比上年同期增加30.31%。与营收增长比例基本相符。 环保机组优势明显，产业不断壮大。公司是深圳地区危废环保处理的龙头企业，通过引进、消化、吸收和自主创新，掌握了具有国际领先水平的垃圾焚烧发电自主知识产权，拥有多项技术发明专利，拥有设计、投资、建设、运营和管理全过程运作能力。依托科技创新成果，公司具备含盐废水（脱硫废水、煤化工废水）、高浓度有机废水（垃圾沥滤液）等环保项目产业化运用的能力。垃圾发电项目全年处理生活垃圾255.38万吨，已投产垃圾焚烧发电处理能力7,050吨/日，在建项目日处理量约14,500吨。 天然气热电联产进展顺利，国内国外双线开花。公司积极应对和落实煤电节能减排升级与改造行动计划，大力开展技术创新，节能减排成效卓着。加纳二期2×18万千瓦燃机电厂第一套机组于2016年4月投入商业运行，新疆库尔勒2×35万千瓦和河北保定2×35万千瓦热电联产项目进展顺利。 投资建议：根据万得一致预测，公司2017、2018年实现净利润分别为15.46亿、17.05亿，EPS为0.39，0.43。我们暂未覆盖该公司。 风险提示：电力供应严重过剩现象或持续；天然气价格上涨或造成度电成本上升；煤价或持续上涨；垃圾发电项目进展或低于预期；大盘或出现系统性风险。 |
