2017-6-21 14:43| 发布者: admin| 查看: 1208069| 评论: 0
MSCI指数概念股广发证券(000776)2016年年报点评:灵活的大型券商 快速发展进行时
事件：广发证券公布2016年年报，全年度共实现营业收入207.12亿元，同比减少-38.07%，实现归属上市公司股东净利润80.30亿元，同比减少-39.17%。2016年年末总资产3,598.01亿元，同比减少-14.15%；归属上市公司股东净资产为785.30亿元，同比增加1.30%。同时拟向全体股东每10股派送现金股利3.50元（含税）。 财富管理深度布局，投行受益IPO加速。2016年公司整体业绩优于行业平均水平，一方面公司经纪业务和两融维持行业前列，并通过互联网金融业务的不断深入探索并推动了财富管理转型，微信平台、金钥匙、易淘金等各色产品皆表现良好，并已推出机器人投资顾问系统，具有一定先发优势。另一方面公司投行围绕"以客户为中心的综合化经营"、"资源配型投行"、"资本中介盈利模式"和"专业化服务"四个方向转型发展，同时项目储备丰富，现有39 个IPO 项目正在排队，行业内排名第二，有望在17年实现较快增长。 股权结构合理，市场化动力强劲。公司三大股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用及其对应的一致行动人持股比例分别为16.76%、16.42%、10.33%。使得公司成为行业第一梯队中唯一一家非国有控股的公司，股权结构多元化使得公司市场化运营机制得以长足发展，动力十分强劲。 估值与评级：公司作为第一批队当中唯一一家非国有控股的公司，其发展动力、创新的意愿、市场化的程度都将支撑公司继续向前飞速发展，财富管理和投行业务将作为两把利剑披荆斩棘。假设17-19年经纪业务日均交易量分别为5000 亿、5215亿和5476亿，两融日均余额分别为1 万亿、1.1万亿和1.1万亿，预计2017年、2018和2019年EPS分别为1.098元、1.254元和1.294元，维持其增持评级。 风险提示：资本市场风险爆发大幅下挫，公司创新进度受阻。 |
