锂电池概念股万丰奥威(002085)高管团队增持 彰显信心
事件 公司公告，2017 年12 月4 日收到公司董事陈滨、董事兼总经理董瑞平等高管团队关于增持公司股份的计划，自公告之日起十二个月内（2017 年12 月5 日至2018 年12 月4 日），拟增持比例不超过公司总股本的2%。 点评 长期发展前景向好，增持彰显信心。公司今年营收总体保持较快增长，但受原材料成本、人工成本上升等因素影响，毛利率受到负面影响，利润增速相比过去几年的高增长略有放缓。长期来看，公司轮毂业务强者恒强，镁合金轻量化业务快速增长，涂覆环保业务较快发展，通航业务快速推进，发展前景向好，此次高管团队增持，彰显信心。 各项业务较快发展，看好大交通领域布局。主业方面，摩轮智慧工厂处于量产爬坡期，吉林二期工厂正在顺利筹建，并且公司通过工艺改进和成本费用控制，全年业绩有望保持稳定。全资子公司镁瑞丁已经成为全球镁合金压铸行业的龙头企业，全球市场占有率40%，北美市场占有率超过65%。镁瑞丁承诺2015 年-2017 年实现归属母公司净利润不低于1.3 亿元、1.7 亿元和2.0 亿元，而2015 年、2016 年镁瑞丁实际利润为2.04 亿元、2.56 亿元，显示在汽车轻量化趋势下，轻量化龙头正快速增长。大交通领域，集团早在2015 年开始布局，收购了世界前三通航飞机制造商钻石飞行中心， 2016年集团斥资百亿的万丰小镇开工，截至目前，航空小镇正在陆续建设中，万丰通用机场600 米机场跑道完成建设，航空研究院、航空展厅、科技博物馆等已完成建设,公司作为集团唯一的上市平台，有望受益。 投资建议 公司主业稳健增长，轻量化业务突出，围绕大交通战略外延拓展打开成长空间。我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.51 元、0.60 元、0.70 元。维持买入评级，6 个月目标价25 元。 风险提示 原材料价格大幅波动。公司轮毂主业的主要原材料为铝，今年受铝价上涨影响，公司轮毂主业毛利率有所下滑，若铝价再次出现较大幅度上涨，将进一步降低公司盈利能力。 大交通战略推进不及预期。集团大交通战略目前正处于布局阶段，未来具体变现仍存在不确定性，需要持续跟踪。 镁合金业务市场开拓不及预期。镁合金压铸件业务主要集中在北美市场，且市占率较高。国内市场是镁合金业务增量市场之一，目前新昌镁镁处于试生产阶段，能否迅速开拓市场并且变现仍有不确定性，需要持续跟踪。 |
