锂电池概念股国光电器(002045)2017年三季报点评
锂电池概念股国光电器(002045)2017年三季报点评:3Q业绩亮眼 全年业绩有望创新高 业绩表现亮眼，位于预告上限。公司预计2017年前三季度净利润约8133.66万元~9760.39万元公司，实际实现净利润为9485.64万元，位于区间上限，其中3Q17实现净利润6042.53万元，表现较为亮眼，投资收益贡献2413万净利润。公司业绩主要增长动力为音响代工业务，蓝牙音箱在欧美市场需求持续火爆，来自下游大客户哈曼、博世的蓝牙音箱订单较为饱满。预计全年将保持良好势头。蓝牙音箱量大价低，一定程度上拉低了公司综合毛利率，3Q17毛利率同比/环比下滑0.31/0.79个百分点。 四季度A客户新品上量驱动全年业绩创新历史高。公司预计2017年全年净利润为1.27~1.45亿元，创历史新高。其中4Q17净利润区间为0.32~0.50亿元，同比增幅为14%~79%。四季度A客户智能音箱扬声器产品量产出货，单机价值量高，公司作为主力供应商将极为受益。 智能音箱扬声器龙头，业绩弹性较大，维持“增持”评级：公司在音箱扬声器领域具备较强竞争优势，智能音箱产业爆发将助力公司进入新一轮成长周期。四季度开始将显着受益客户新产品上量带来的业绩弹性。预计2017-2019年EPS为0.33、0.71、0.89元，对应PE为54、25、20倍，考虑增发后股本增厚，摊薄后EPS为0.27、0.59、0.74元，维持“增持”评级。 风险提示:A客户智能音箱产品销售不及预期 |
