电气设备行业年度策略报告：享改革红利 抓转型机遇
整体业绩一般且估值高，2016年仍是结构性行情：2015年初至2015年12月初，电气设备行业（申万）指数累计涨幅为54%，领先上证综指49个百分点。认为现阶段行业整体的业绩基本面一般，子行业分化较严重，目前行业整体估值水平无论是从横向还是纵向都比较高。认为，2016年是十三五的第一年，也是很多改革真正开始的时期，有实力有想法的公司将有可能抓住这个历史机遇实现自身的转型升级，进而步入下一个高速发展期。能源互联网、工业4.0(3229.06,-3.730,-0.12%)、电动车及充电、清洁能源、储能、碳交易、高端装备(10702.74,-67.630,-0.63%)制造、配网、一带一路(1888.57,-17.310,-0.91%)将是本行业相关的有机会的领域。 新电改逐渐推进，持续看好能源互联网发展前景：认为，本轮电力体制改革将对全行业产生革命性的影响，应该从四大方面把握体制性变革机会：第一，关注具有竞争力，充分受益于发电侧竞争的电力运营商；第二，关注电改对新能源(1844.99,-20.580,-1.10%)产业带来的发展机遇；第三，关注拥有配电网资产的地方小电网公司；第四，把握能源互联网长期发展趋势。同时，也认为电改将是有序渐进的，今后仍需更多的规则政策落地，因此对产业和公司的影响也将是逐渐形成的。 低碳革命促进清洁能源、碳交易、储能等行业快速发展：根据中美在2014年底达成的温室气体减排协议，中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰。在此背景下，低碳革命已然到来，清洁能源、碳交易、储能等行业的重要性将日益提升。看好2016年碳交易、储能行业的主题性投资机会，其市场空间即将快速释放，同时也看好清洁能源发电站未来在售电、微网、碳资产交易中价值提升的机会。 配网投资加速，带动板块业绩提升：认为2016年配网投资将会实质性加大，重点会带动配网一次设备公司业绩，建议关注相关标的。 建议重点关注的公司：2016年建议重点关注最接地气的能源互联网公司智光电气(20.62,0.170,0.83%)（002169）、A股稀缺纯核电设备标的台海核电(59.91,-0.060,-0.10%)（002366）、充分受益配网投资和碳交易市场的置信电气(12.76,0.320,2.57%)（600517）。 |
