纺织服装行业2016年投资策略：细分领域回暖 关注龙头和转型公司
纺织服装板块的估值水平相比15年初仍然较高，股价远超业绩表现，享有较为明显的估值溢价，板块内部走势趋向一致。 大消费(9940.99,-61.390,-0.61%)环境尚未好转，但纺织服装基本面最差的时候已经过去。服装家纺板块业绩改善较纺织制造更为明显，品牌服饰将进入两级分化。 行业发展呈现三大趋势：1）渠道整合，渠道更加扁平化，供应链效率提升；2）平台化，由重资产向轻资产转型，公司成为资源整合者而非生产者，例如海澜之家(14.09,0.200,1.44%)、新民科技(17.59,-0.850,-4.61%)等；3）并购热潮持续，“跨境”、“转型”风潮不减，外延式发展预期强烈。 需求热点：1）体育产业将迎来黄金十年，全民运动、赛事兴起和健身市场大幅扩张，体育用品行业首先受益，特步、贵人鸟(31.93,-1.510,-4.52%)等运动鞋服公司业绩回暖。2）贴身衣物行业受益于消费升级，将迎来结构性投资机会。贴身衣物在购买频次、客单价上显著提高，行业整合力度加快，龙头将显现。3）“二孩政策”直接利好童装行业，同时童装品牌向早教、儿童动漫、影视等热点拓展的预期较强。4）借助电商蓬勃发展契机，向平台公司转型，关注跨境电商、社交电商和农村电商三大领域。 投资标的推荐：森马服饰(11.83,-0.230,-1.91%)、奥康国际(37.36,-2.350,-5.92%)、贵人鸟、特步国际、都市丽人、 |
