零售行业2016年投资策略：零售业2.0的趋势与机会 回归、融合与并购
一、零售业进入2.0时代的背景：（1）消费由粗放增长到存量竞争格局；（2）移动互联(3265.58,-23.680,-0.72%)网重构消费模式和渠道形态；（3）消费升级，群体变迁，更注重商品品质与服务。 二、零售业前景展望：（1）回归商品和服务。商品经营、服务体验优化和供应链整合是明确方向，从实物消费向服务消费升级也是重要话题；（2）线上线下融合，伙伴零售关系。电商将向跨境、社交等细分领域进军，也将与线下渠道深度融合，实体价值再重估；实体之间也将携手聚合资源，带动经营效率提升和新模式涌现；（3）并购重组，优化资源配置和转型新消费。零售行业现金充沛、物业价值高、产业链资源丰富，小市值公司并购重组是大机会，而国企改革(1614.79,-1.380,-0.09%)值得持续重视，二者均是变现存量价值，更是转型创新的资源和机制基础。 三、投资主线和选股：（1）坚定看好转型龙头。推荐小商品城(9.06,-0.050,-0.55%)、永辉超市(9.62,-0.110,-1.13%)、步步高(15.32,-0.220,-1.42%)、苏宁云商(13.36,0.020,0.15%)、海宁皮城(17.40,0.200,1.16%)等；（2）把握国企改革进展和机会。推荐上海本地商业股（叠加迪士尼效应）、农产品(17.93,1.630,10.00%)、王府井(25.50,1.050,4.29%)、北京城乡(16.98,-0.590,-3.36%)（建议关注）、重庆百货(32.39,0.000,0.00%)、合肥百货(10.28,0.460,4.68%)等；（3）重视小市值公司并购重组的价值变现和新消费、新服务转型。建议关注昆百大A(12.01,-0.400,-3.22%)、汉商集团(19.20,0.640,3.45%)、南宁百货(10.22,-0.170,-1.64%)、兰州民百(10.36,0.120,1.17%)、武汉中商(14.26,-0.170,-1.18%)、津劝业(10.25,0.300,3.02%)、中兴商业(12.65,-0.500,-3.80%)、三江购物(11.51,-0.430,-3.60%)等。 四、风险提示：零售商在改革与转型进程及效果不确定，及对板块估值提升压力。 |
