通信行业：5G新频谱批复产业推进加速 关注6股
通信：5G发展点评报告-5G新频谱批复，产业推进加速 事件：近日，工信部批复 4.8~5.0GHz、24.75~275GHz 和 37~42.5GHz 频段用于我国 5G 技术研发试验，试验地点为中国信通院 MTNet 试验室，北京怀柔、顺义的 5G 技术试验外场。 招商点评： 1、随无线技术升级，我国频谱支持力度加大 随着 3G/4G 技术演进， 我国不断加大对无线通信技术的重视和投入，在 3G时代， ITU 将 1885-2025MHz 和 2110-2200MHz 作为核心频段， 1710-1885MHz和 2500-2690 MHz 作为附加频段，合计带宽 495MHz，而我国在不考虑 2G 频谱重耕的情况下，对 3G 的总规划带宽为 335MHz， 占 ITU 规划带宽的 67.7%。 进入 4G 时代， ITU 在 2007 年举行的 WRC-07 上，首次决定了 4G 频谱的规划，合计带宽 428 MHz，而从我国对 FDD 与 TDD 的频谱规划来看，我国规划频谱的总带宽为 310MHz，占 ITU 规划带宽比例提升至 72.4%。 5G 频谱相比于 3G 和 4G 更宽，且频段更高，ITU 在 WRC-15 大会拟定了24GHz-86gHz 范围内的全球可行频率列表，总规划带宽约 32.3GHz，各国基于此开始推行 5G 频谱规划。6 月份，我国工信部发布了 3.3-3.6GHz 和4.8-5.0GHz 频段用于 5G 系统的频率规划征求意见稿，并面向社会广泛征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz 或其他毫米波频段用于 5G 系统的意见，最终全面批复 4.8-5.0GHz、24.75-27.5GHz 和 37-42.5GHz 频段用作我国主要 5G 技术研发实验，虽然占 ITU 规划带宽的比例仅为 26.2%，但此次规划带宽达到8.45GHz，不排除后续 5G 支持更多场景后还有新的频谱纳入。 从 3G、4G 的发展历程来看，我国对移动通信技术的推动逐渐加大，并不断增加对新技术的频谱资源投入，未来随着我国 5G 技术研发实验的落地，以及 5G之下对更多场景应用的支持，其频谱带宽分配有望进一步加大。 2、5G 应用场景广阔，我国频谱规划工作稳步推进，产业链发展有望加速 相比于 3G 和 4G 频谱，5G 频谱更宽，可以实现不同层次的应用。低频区域，面向广覆盖应用； 3GHz~10GHz 的高频区域，用于满足大带宽的连接需求； 对于 30GHz 及以上的超高频区域，面向大数据传输应用。以上这些特点使得 5G 的频谱划分和规划相比于 3G、4G 更为复杂。 发展 5G 已经成为全球 ICT 产业界的共同愿景和战略共识，我国在通信设备领域已经产生了华为、中兴等行业巨头，并且国家对于 5G 的战略定位高于 3G 和 4G，预计在 5G时代，我国在无线通信领域有望实现从追赶者到引领者的转变。 此外，频谱规划是移动通信技术商用前提。今年 6 月份，工信部发布了 3.3-3.6GHz 和4.8-5.0GHz 频段用于 5G 系统的频率规划征求意见稿，并面向社会广泛征集24.75-27.5GHz、 37-42.5GHz 或其他毫米波频段用于 5G 系统的意见，持续推动 5G 发展。此次将 5G 中高频段纳入试验范围，对于技术验证并推动产业链开展相关产品研发具有重要的推动作用。 3、5G 频谱宽交集推动产业链发展，规划进程实现与世界同步 5G 时代，中国的频谱设置范围比 3G、4G 时代更广，这一方面说明中国 5G 发展可以容纳更多的用户，另一方面也说明中国的 5G 建设将具有更高的战略定位。因此，在行业 5G 大周期来临之际，5G 相关的投资机会值得重点关注。 一代无线通信标准从研发到商用需要经历四个阶段，分别是前期研究、频率确立、牌照发放以及正式商用。从全球 5G 发展来看，美国和欧盟分别于 2016 年 7 月和 2016 年11 月公布其 5G 频率规划方案。我国工信部于 2017 年 6 月公布征集 5G 中、高频段规划意见有助于加速我国 5G 发展进程，把握 5G 发展先机，使我国 5G 进展再或突破。 相比于中频频段，高频的毫米波具备更大的频谱带宽，欧美纷纷将其作为 5G 优先发展的频段。毫米波波长范围在 1~10mm，对应频率范围为 30~300GHz，基于毫米波的通信被称为毫米波通信，其最大的特点在于波长极短和带宽极大。根据通信原理，无线通信的最大型号带宽大约是载波频率的 5%，因此载波频率越高，可实现的信号带宽也越大。对于 4G-LTE 频段，其最高频率的载波在 2GHz 上下，可用频谱带宽仅有 100MHz。与此相比，作为毫米波的重要频段， 28GHz 频段的可用频谱带宽可达 1GHz，而 60GHz频段每个信道的可用信号带宽则达到了 2GHz。这使得毫米波通信能够满足 5G 大数据量传输的应用需求。 从全球范围来看，欧盟及美国纷纷将毫米波作为 5G 优先发展的频段。欧盟 RSPG 发布的欧洲 5G 频谱战略对毫米波进行了重点的规划，建议将 24.25GHz~27.5GHz 作为欧洲 5G 的先行波段，并对 31.8GHz~33.4GHz 频段以及 40.5GHz~43.5GHz 频段进行了保护，避免其他业务往该频段迁移。 在频谱的规划上，中国将在 5G 时代基本实现与世界同步，这体现了中国通信产业国际地位的提升，同时也将为中国通信业的加速发展提供新的机遇。 4、投资建议：主设备商最为受益 试验新频段的加入对于 5G 技术验证和产品设备研发具有重要的推动作用，持续看好 5G发展。建议从主设备商、光模块、天线及连接器、基站等角度关注产业链投资机会。并且，当前阶段处于标准制定、频谱分配、试验网建设阶段，主设备商和上游芯片商的产品布局，以及运营商的建网态度对 5G 产业推进起到至关重要的作用，因此，我们认为，当前阶段无线主设备商【中兴通讯】最为受益。从 5G 产业的中长期落地来看，将会全产业链受益。 基于此，我们重点推荐： 主设备商：【中兴通讯】、【烽火通信】 并且，推荐关注： 基站及光模块：【光迅科技】、【天孚通信】 、【中际装备】 光纤光缆：【中天科技】、【亨通光电】、【长飞光纤光缆】 天线、连接器：【金信诺】、【通宇通讯】、【摩比发展】、【梅泰诺】 小基站：【邦讯技术】、【京信通信】 风险提示：产业推进不及预期。 |
