铁路设备：京沪高铁有望提速 关注7股
铁路设备行业2017年日常报告：京沪高铁有望提速，铁路装备迎来密集催化 事件 京沪高铁近日进行了时速 350 公里不载客试跑， 由“复兴号” CR400AF 列车担纲， 从北京南至上海虹桥用时约 4 小时 10 分，京沪高铁有望于国庆节前后率先提速至 350km/h。 评论 京沪高铁有望率先提速，由线及面逐步推开。 京沪高铁提速完成后全程最短耗时将从当前的 4 小时 49 分缩短至 4 小时左右，提速动车组涉及京沪高铁上开行的“和谐号”及“复兴号”。 中国高铁自 2011年 7 月开始全面降速运营，时速由设计的 350 公里降低到 300 公里，自此关于高铁何时提速的讨论从未间断。 此次京沪高铁率先完成提速， 或将带领中国高铁提速由线及面逐步开展， 陇海客运专线、京广高铁、沪昆客运专线等部分线路，也将把提速至 350 公里/时提上日程。 提速将带来动车组运营维护需求增加。 京沪高铁开通时以时速 300 公里运营，通信信号未经受更高时速检验，提速前的调试准备工作涉及轨道、车辆和信号等， 将带来对列车控制系统及信号系统需求的提高。 铁总上半年对 350km/h 中国标动配套的司机操控信息分析系统、 CTCS-3 级列控系统车载设备、 机车综合无线通信设备各进行了 100 套的采购， 对应动车组约 50 列， 未来随着高铁提速的推进，采购额有望不断提升。 提速后运营与维修的需求也将相应增加， 目前中国铁投已经公布 2017 年第一轮动车组高级检修招标公告， 三级修列车376 列，四级修列车 43 列。随着高铁提速展开、 列车运行损耗加速，达到更高检修级别的时间也将缩短， 我们预计未来五年每年新增高级维修规模将达 100 亿元。 高铁提速带来动车组加密，招标采购有望重回高位。 根据中长期铁网规划，十三五期间将新增高铁里程 1.1 万公里，按照目前动车组密度 1.2 辆/公里计算，预计新增车辆 13200 辆，对应 1650 标准列（ 8 辆/列），年均采购需求约 330 列； 随着高铁提速的推进，我国动车组密度有望进一步提高，动车采购量将更上一层楼。 2016年是动车组招标小年，全年仅采购动车组 105 列； 2017 年上半年铁总招标动车组 60 列， 并公布了对350km/h 的中国标动的招标。 随着高铁提速的开展， 结合近期中国标动“复兴号”的上线运营，三季度铁路项目密集批复期、全年保障 8000 亿投资高位， 动车组招标下半年预期逐步落地， 铁路装备板块迎来密集催化。 投资建议 我们认为高铁提速有望从京沪铁路开始，由点及面逐步展开；高铁提速将带动配套设备的采购和运营维护需求增长，预计未来五年每年新增高级维修规模将达 100 亿元；提速将来动车组加密需求，预计十三五动车组年均需求量约 330 列。 重点推荐整车及细分领域龙头： 中国中车（整车制造龙头）、 康尼机电（轨交门系统龙头、参与标动研发试制）、 世纪瑞尔（铁路行车安全监控系统）、神州高铁（机车车辆运行维护）、鼎汉技术（轨交电源系统）、春晖股份（ 高铁动车给水卫生系统）、 永贵电器（轨交连接器龙头）。 风险提示 铁路行业固定资产投资下降，动车组招标落地缓慢。 |
