银江股份(300020):参与亿邦股份定增,布局区块链推动大金融业务
一,事件概述 近期, 银江股份发布对外投资公告:公司看好区块链技术的发展前景,拟以自有资 金方式出资6,000万元,以15元/股的价格认购新三板挂牌企业亿邦股份定向发行的400 万股股票. 二,分析与判断 定增标的具备核心优势, 业绩良好具备一定协同效应亿邦股份是一家致力于以数 据通信, 光纤传输系统和网络接入设备为主导产品的研发,生产,销售和服务为一体的 高新技术企业.目前亿邦股份核心产品是为数字区块链体系提供基础计算设备,将区块 链技术应用于数字货币, 智能合约,金融资产交易等领域.区块链技术作为底层技术可 以应用到公司智慧城市主业中.我们认为,亿邦股份是新三板创新层企业,在2014-2016 年分别实现营收0.56/0.92/1.21亿元, 实现净利润448.6/2423.6/1114万元,区块链业 务符合产业趋势,和公司主业存协同效应. 加码区块链布局,拓展大金融业务公司出资占本次定增总额(667万股)的60.0%,定 增完成后占亿邦股份股权比例为3.58%.公司长期为国内各大金融机构提供软件开发与 服务, 积累了丰富的金融服务产品和解决方案经验,具备深厚的技术储备和客户基础. 我们认为,公司未来将加强与亿邦股份在区块链技术平台上的合作,加快公司利用区块 链技术为金融业务提供应用解决方案的进度,通过资源整合,有利于银江股份在大金融 业务领域实现重要突破. 把握数据优势, 区块链与大数据有望结合近期随着工信部发布《区块链技术和发 展白皮书(2016)》和《区块链参考架构》,国内区块链政策日趋清晰,扶持力度有望加 大.公司通过合作伙伴以及参与的产业基金获得高价值数据资源,有望展开大数据服务 .区块链技术可用于公司上层应用.我们认为,公司在传统智慧城市业务基础上,积极发 掘新的增长点,技术和商业模式的有机结合将有助于公司长期良性发展. 三,盈利预测与投资建议 预计公司2017~2019年EPS分别为0.27元,0.30元和0.33元,当前股价对应的PE分别 为55X,49X和44X.考虑到公司的智慧城市建设业务业绩稳定,智慧医疗业务增长进入快 通道,未来金融业务有望得到拓展,给予公司2017年60-65倍PE,未来6个月合理估值为1 6.2元~17.55元,维持公司"谨慎推荐"评级. 四,风险提示: 定增进度不及预期;新技术研发不及预期;竞争格局加剧. |
