北京文化(000802):五大板块协同发展,未来业绩可期
主营业务转型成功, 影视文化业务崛起.2016年,公司影视文化业务收入为8.03亿 元, 同比增长310.41%,主要因为世纪伙伴和星河文化收购完成,带动营收大幅增长.另 一方面, 公司加快对旅游业务的收缩,两寺已进入过渡经营状态;归还灵山景区经营权 并转让相关资产, 及转让龙泉宾馆100%股权两项带来3.6亿元的非经常性损益,带动归 母净利润大幅增长. 2017年影视文化业务有望构成新的利润增长点.电影板块,2017年预计有十部电影 上映, 包括《战狼II》,《一代妖精》等保底发行,有高票房预期的作品.电视剧板块, 储备有《极品一家人》,《武动乾坤》,《王子咖啡店》,《勇敢的心》等精品剧目.综 艺板块,正在播出的是《高能少年团》,目前市场预期较高.艺人经纪板块,著名经纪人 王京花女士创建的星河文化目前已签约数十名优秀的演员,导演和编剧,并且不断有新 的艺人加盟.新媒体板块,公司参与投资制作两部网络大电影《美少女战队之觉醒阿瓦 隆》和伊藤润二漫画系列《肋骨怪女》预计2017年上线, 预计将成为未来新的盈利增 长点. 给予"增持"投资评级.公司转型完成, 未来将聚焦影视文化业务,业务延伸至产业 链各环节, 打造为涵盖电影,电视剧,艺人经纪,综艺,新媒体及旅游文化的全产业链文 化集团.基于目前各业务板块的项目储备以及良好的协同发展,预计未来几年业绩有很 好的释放.给予公司2017-2019年0.45元,0.56和0.70元的盈利预测,对应33倍,27倍和2 1倍PE,给予"增持"投资评级. 风险提示.影视行业竞争加剧,收购公司业绩不达预期. |
