家用电器：跨年行情值得期待 布局蓝筹及成长
上周家电板块行情回顾： 上周大盘整体趋势上行，且市场风格明显向涉及转型等主题概念的标的转换。家电板块中秀强股份(36.13,-1.070,-2.88%)（涉足幼教行业）及万家乐(10.15,0.740,7.86%)（具备转型预期）等小市值个股涨幅居前。此外，受乐视入股TCL多媒体及风行电视发布等事件带动，黑电板块中海信电器(21.49,0.890,4.32%)及兆驰股份(13.93,-0.170,-1.21%)上周表现较突出；而格力、美的等白电龙头上周走势相对较弱。综合影响下，上周家电指数上涨3.76%，在所有申万一级行业中排名倒数第二，分别跑输沪深300(3865.96,98.050,2.60%)指数及上证综指0.67个百分点及0.44个百分点。 行业重点数据跟踪及点评： WitsView发布11月大尺寸面板出货数据，当月电视面板出货总量为2274万片，月减0.8%，年增2.2%：在今年上半年大陆京东方、华星光电及中电熊猫三条8.5代线集中投产背景下，全年大尺寸面板尤其是液晶电视面板产能迅速扩张，在新投产线产能爬坡背景下液晶电视面板出货量持续增长，但同时在全球电视需求增长乏力背景下行业供过于求格局愈发显著，致使面板行业价格步入持续下行通道，大部分尺寸年初以来跌幅已超过15%，而考虑到面板产能爬坡期仍延续且终端需求难有实质性好转，预计液晶电视面板价格仍将持续承压。 上周行业重要新闻精选及点评： 1、智能化能否重振家电出口：目前国内家电出口以OEM代工为主，随着龙头企业加大海外市场开拓并推出自主品牌，国内家电出口竞争力有所提升；近期在汇率波动背景下家电出口持续走弱，但在全球家电智能化趋势持续下具备产品及技术优势的龙头企业表现仍值得期待；2、乐视TCL宣布战略合作：随着消费升级延续及行业进入者增加，智能电视普及趋势愈发明显；同时互联网企业以后端服务为核心的盈利模式对黑电竞争格局造成严重冲击，在此背景下传统厂商积极与互联网企业跨界合作布局内容及平台，未来变革的前景值得期待。 本周核心观点及投资建议： 在市场短期窄幅波动背景下，家电板块防御性仍能得到较好体现，其中白电龙头高股息率已逐步得到市场认可，依旧建议积极配置；长期来看随着地产销售有所回暖，预计明年初家电行业景气将逐步回升，一句维持行业“看好”评级，持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团(31.87,2.150,7.23%)及格力电器(22.99,2.090,10.00%)，并基于家电能效“领跑者”制度为上游相关节能部件企业带来弹性推荐华意压缩(9.84,0.090,0.92%)、三花股份(9.83,0.070,0.72%)及天银机电(0.00,0.000,0.00%)，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器(42.00,0.910,2.21%)、华帝股份(16.39,0.220,1.36%)、小天鹅A(23.63,1.370,6.15%)；此外建议关注近期乐视入股TCL多媒体所引发的黑电行业主题行情。 |
