交运：静默爆发！梳理长江经济带投资标的
长江经济带位列三大国家战略之一，实质性政策落地指日可待。 一带一路(1995.09,31.050,1.58%)长江经济带和京津冀一体化是政府13年提出的三大战略，2014年9月出台的《国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》和《长江经济带综合立体交通走廊规划（2014-2020年）》两大重磅文件标志着长Tabl江经济带列入国家战略，尽管随后未有实质政策跟上，但基于实体经济亟需投资拉动、沿线省份具备巨大潜力、长江经济带打通“一带”与“一路”、黄金水道需在经济发展中发挥作用等四大原因，认为长江经济带的实质性政策出台指日可待。 产业发展交运现行，未来尚具广阔空间。 相比陆运与空运，水运在运输本上具有天然优势，是长江经济带建设过程中优先发展的运输方式。目前长江沿途港口通关一体化已经启动，亟需解决的是长江水道的基建问题。根据《长江经济带综合立体交通走廊规划（2014-2020年）》中的计划，高等级航运里程将在2020年达到2013年的1.8倍，其他类型运输指标也将有大幅提升，综合交通网络建设尚有广阔发展空间。 重点关注上中下游核心港口以及与概念共振较强标的。 目前长江经济带线的港口呈现集中化趋势，南京、武汉、南通、镇江、重庆等大港的港口吞吐量合计占据沿线总量的65%。因此建议关注长江流域上、中、下游的三大核心港口标的：重庆港九(16.01,0.740,4.85%)（上游核心港）、南京港(0.00,0.000,0.00%)（中游大港）和上港集团(6.87,0.040,0.59%)（连接长江经济带与一带一路）；沿途省份与长江经济带概念共振较强的标的：宜昌交运(28.45,1.190,4.37%)（游轮产业，宜昌市属唯一上市平台）、江西长运(16.38,0.940,6.09%)（外延扩张、收购标的物美价廉）、广济药业(25.70,-0.650,-2.47%)（母集团与长江经济带建设强相关）等。 投资建议： 长江经济带是国家三大战略之一，前期政策面落地速度略缓：一带一路、京津冀一体化；在中国产业西迁、长江上下游经济一体化趋势日益显著的大背景下，认为16年相关政策面的推进极有可能超预期，交运板块多个标的收益，剔除掉停牌的南京港和重庆路桥(10.54,0.000,0.00%)，核心关注港重庆港九（600279.SH）、江西长运（600561.SH）、宜昌交运（002627.SZ）、四川成渝(5.96,0.510,9.36%)（601107.SH），其次为上港集团（600018.SH），广济药业（000952.SZ）。 |
