公用事业：政策、补贴万事俱备 超净排放改造放量在即
重要信息：继李克强总理提出2020年，对全国燃煤机组实现超低排放之后，发改委、环保部及能源局三部委联合发布关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知，指出对满足超低排放要求的发电企业给予上网电价支持。其中，对2016年1月1日以前已经并网运行的现役机组，对其统购上网电量加价每千瓦时1分钱（含税）；对2016年1月1日之后并网运行的新建机组，对其统购上网电量加价每千瓦时0.5分钱（含税）。 全国燃煤电厂重磅治污，超净排放改造市场5倍放量：12月2日，李克强总理在国务院常务会议上决定全面实施燃煤电厂超低排放改造，与能源局2014年发布的《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）》规划的改造时间相一致，但总量为14年提出的5倍以上，以13/14年年底全国燃煤机组总量平均值计算，全国201520-20年需改造的总装机容量在8亿千瓦左右，以100-180元/千瓦的改造价格计算，超净排放改造市场总规模可到800-1440亿元。 超低排放电价补贴覆盖全国，为电企改造注入最强动力：目前市场完成超净排放改造后的电厂环保运营成本在0.02-0.03元/千瓦时不等，其中过半机组在完成超净排放改造后无法由补贴电价对环保成本进行全覆盖，是制约燃煤电厂进行超净排放改造的最大因素。本次三部委联合发布通知，超净排放电价支持政策覆盖至全国，本次补贴后燃煤电厂环保电价补贴总和将达到0.032-0.037 元/kwh，完全可覆盖其运营成本，为燃煤电厂超净排放改造注入最强动力。 细化电价支持措施，促进电厂改造并执行超低排放：本次电价支持政策中提出，仅对硫、硝、尘三样均达标且时间比例达到或者高于99%的机组，该季度加价电量按其上网电量的100%执行；80%-99%之间，该季度加价电量按其上网电量乘以符合超低限值的时间比率扣减10%的比例计算；不足80%的，该季度不享受电价加价政策。 ◆投资与建议： 超净排放改造及相应电价支持范围均覆盖至全国，为燃煤电厂超净排放改造市场全面爆发提供了充足的条件，由于本次电价加价标准仅暂定执行到2017 年底，2018 年后或逐步统一和降低标准，我们更看好有颠覆性技术，且其技术在建设成本、运营成本、改造难度、改造时间更有竞争力的绝对龙头企业清新环境(21.74,0.060,0.28%)（002573.SZ）。 ◆风险分析： 燃煤电厂超净排放改造进度不及预期。 |
