石基信息(002153)2016年年报点评:外延扩张积极 剑指旅游消费信息化平台
【2017-04-28】【出处】太平洋证券 事件：公司公 布2016 年年报，全年收入达26.62 亿元，同比增长34%；归母净利润3.89 亿元，同比增长8%；扣非后归母净利润3.76 亿元，同比增长9%。 高端酒店信息化龙头，业绩平稳。在餐饮信息化行业高度分散的局势下，公司通过有效整合旗下四大品牌，中高端、连锁餐饮用户数量已超过一万家，标准化餐饮用户约15 万家左右。公司在中国星级酒店业信息管理系统市场和规模化零售业（客户年度营业额1 亿以上） 信息管理系统市场的客户占有率为60-70%，在中国餐饮信息管理系统市场居领先地位。业绩连续数年保持平稳，2016 年外延并表对公司业绩贡献为0.46 亿元。 外延扩张积极，剑指大消费信息化平台：2016 年公司完成收购德国云酒店信息管理系统开发与销售企业Hetras；控股Snapshot，该公司主要从事酒店数据平台的建设与应用开发、酒店商业策略等线上线下培训及酒店需求管理咨询服务；全资子公司Infrasys、控股子公司正品贵德和思迅软件面向连锁餐饮、大型中餐餐饮、西餐咖啡厅、酒店、会所等众多业态的信息管理软件系列产品。通过过去多年的对外投资，公司全资拥有Efut 公司和长益科技，参股科传控股和海信商用， 控股思迅软件、上海时运，已成为中国零售业信息系统的领导者，可为整个中国零售业提供从低端到高端，从个体便利店到大型连锁的覆盖所有零售业态的信息系统解决方案。公司致力于建立大型数据与云服务平台，将酒店餐饮零售三大行业以数据为基础进行连接，构建大消费信息服务平台。 投资建议：公司以酒店信息管理系统领域强有力的市场地位为基础，发展紧密相关、有共同管理模式和经营特点的其他业务，逐步构建旅游消费信息化服务平台。预计公司2017-2019 年净利润增速分别为19%、7%和5%，EPS 分别为0.43、0.46 和0.48 元。维持"增持" 评级。 风险提示：并购整合不及预期。 |
