建材：基建股可继续持有
过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股2.6–2.10，本周沪深300指数上涨1.46%，建筑装饰指数上涨5.68%，跑赢沪深3004.22个百分点；建筑材料指数上涨6.34%，跑赢沪深3004.88个百分点。建筑细分领域，基建板块上涨7.31%，园林板块上涨6.02%，专业工程板块上涨5.59%，设计板块上涨5.19%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股：北新路桥（30.56%）、西藏天路（20.67%）、新疆城建（19.44%）；过去一周涨幅倒数3位个股：苏州设计（0.32%）、建艺集团（-0.81%）、瑞和股份（-2.36%）。过去一周建材涨幅居前3位的个股：西部建设（33.52%）、同力水泥（30.58%）、罗普斯金（12.57%）；过去一周涨幅倒数3位个股：纳川股份（-0.30%）、友邦吊顶（-0.32%）、太空板业（-1.64%）。 行业观点——建筑：继续重点推荐基建龙头及园林PPP标的上周在西北基建股的带动下，整个基建板块表现出色，我们一直强调一带一路+国企改革+ppp为建筑国企打开长期发展及利润释放空间，尽管短期涨幅较大，但目前估值依然不贵（16年平均14x），一带一路推荐中国化学、葛洲坝、中国交建、中国建筑、神州长城。资产整合推荐中材国际、航天工程、中国核建，关注四川路桥和山东路桥；PPP继续看好园林公司，重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态，具备经营性PPP项目研发能力，17年或迎来订单落地加速、收入、利润增长提速。继续推荐东方园林、蒙草生态、文科园林及央企葛洲坝。自下而上转型股继续推荐转型智能家居和金融的广田集团以及转型医疗决心大的江河集团。 行业最新观点——建材：新增推荐金隅股份，玻璃仍可继续买入我们继续看好水泥价格的春季上涨，水泥股价目前累计已有较大涨幅，龙头估值水平多数已达到13-14年小周期的估值高点，预计2月份股价涨幅钝化，建议投资者可择机获利；西北区域代表标的天山股份、祁连山、宁夏建材等，因区域固定资产投资计划超预期、后续供给改革政策有望加码、混改概念等因素，热情较高，且优于其他区域，行情有望看全年，近期股价表现较急，若后续区域投资计划能顺利落地，将仍有望出现再次上车的机会；新增推荐金隅股份，估值目前为水泥板块里面最低品种，PB估值仅1.1倍，其与冀东水泥整合仅被中止，后续仍有进一步推进的可能，而目前冀东PB估值已约2倍，差距较大，结合近期水泥板块行情，金隅股份有较强的补涨需求；玻璃现价仍可买入，近期媒体报道“多部门联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查”，我们认为玻璃行业17年供给侧改革有望超预期，目前上市公司估值仍较低，旗滨集团、南玻A等仍可继续买入；转型标的仍继续推荐秀强股份，建议继续关注向幼教转型的秀强股份。 |
