机械制造：需求持续性或超预期
经济和政策观察：根据国家统计数据，我国2017年1月CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%；PPI环比上涨0.8%，同比上涨6.9%。CPI受春节影响有所扩大，而PPI受油气开采等价格上涨带动，同比涨幅继续扩大。 市场表现分析：春节后市场分化突出，中游行业表现尤其突出，本周沪深300指数上涨0.23%，创业板指下跌1.15%，机械设备板块下跌0.83%。 机械动态变化：2月14日，中国人民银行发布1月信贷数据：当月人民币贷款增加2.03万亿元，其中，企业中长期贷款当月新增1.52万亿元，占全部贷款的74%，反映出近期经济企稳，企业对宏观形势的看法较为乐观，生产和投融资活动活跃，有利于中游需求的持续复苏。 机械行业观点与组合：近期行业多个指标趋于好转态势，基于需求改善力度和利润恢复情况，我们维持机械设备行业“买入”评级，建议高度重视中游复苏的投资机会，尤其是机械大周期领域（工程机械、油气装备、集装箱等）的龙头企业。对于此轮机械设备需求复苏，我们认为具有“需求的市场化回归、产能的市场化出清”特征，建议继续关注逻辑后续的演绎。 近期推荐组合为：大周期组合：中集集团、三一重工、恒立液压、建设机械、安徽合力、杰瑞股份、惠博普、豪迈科技。而新智能、新服务领域优秀成长企业的长期投资机会仍可关注，新服务组合侧重于环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等，个股为龙马环卫、华测检测和浙江鼎力；新智能组合侧重于物流自动化、3C自动化、激光雷达等领域，个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、田中精机、昊志机电、天成自控、明泰铝业等。 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 高端装备热点领域动态跟踪：机器人与人工智能：中国工业机器人产量将突破8万台发展任重道远；工业4.0：上海市印发《上海市工业互联网创新发展应用三年行动计划（2017-2019年）》；前沿科技：日本计划2020年前将无人驾驶公共汽车项目实用化、中国率先成功研制高效量子存储器；能源装备：《能源指导工作意见》颁布2017年计划开工8台核电机组、核电多项规划印发海上核电站列入十三五规划、贵州60万吨煤制烯烃项目环评获批复；轨道交通装备：发改委再下放交通项目审批权，非跨省新建普通铁路可由铁总自定；东南沿海高铁二等票价将上调近三成。 |
