钴行业：刚果钴精矿出口禁令始末与钴价
事件：近日刚果（金）禁止钴精矿出口传言兴起，市场莫衷一是。配合钴价格持续大涨。市场更趋忧虑。究竟刚果（金）钴精矿出口政策如何？钴价大涨驱动力为何？ 简评：刚果是全球钴原料供应首要国家，储量和产量都占全球一半左右。刚果钴产品以钴矿等原料为主，电钴极少，并多用于出口。我国钴原料主要从刚果进口。此前，刚果政治局势动荡，已经影响了刚果钴矿的生产，我国从刚果进口的钴原料量下滑明显。此时，刚果（金）禁止钴精矿出口政策传言兴起，令市场颇为紧张。 钴精矿出口禁令始末。刚果钴精矿出口禁令始于2013。但因国内消纳能力不足，如电力问题，禁令一直在延期。刚果（金）矿业部与财政部每年都会在年底发布一个新的政令，延长精矿出口到次年12月31日。2016年12月30日，矿业部和财政部已发出政令，决定再次延长精矿出口，具体期限未定。但2017年第一周，因政令送达时滞出现了个别省矿业局（如上加丹加省）停止办理精矿出口手续的情况。据了解当前钴精矿禁令风波渐平，出口手续办理正在恢复正常，但潜在的政策扰动仍可能存在，这也是当地企业一直谈论比较多的，如提高精矿出口税或执行出口配额制等政策风险。 钴市金融因素增强，国内外投资资金正在介入钴市，对于本身容量较小的钴市场，投资资金的介入正成为驱动海外钴价上行的一个重要因素。此外，钴价上涨预期形成，正通过下游提高库存、锁定原料，上游惜售等方式自我强化。 投资建议：刚果（金）当地政策与政局的风险，或将不可避免的：对钴产出造成冲击，而伴随着全球动力电池用钴需求释放，钴供需转折点已到——2017年钴料将短缺3000吨以上，钴价趋势性上涨已现，而金融因素的增强，可能会加速与强化这一趋势，若刚果出现政局与政策变化或社会资金加速介入，不排除钴价出现爆涨的可能。继续建议关注华友钴业、洛阳钼业、格林美及中色股份等。 |
