航空航天军工：船舶工业转型升级行动计划出台，力促中国造船业弯道超车
事件：1月12日，工信部联合发改委、财政部、人民银行、银监会、国防科工局等五部委编制完成《船舶工业深化结构调整加快转型升级行动计划（2016-2020年）》。 评论：明确中国船舶工业2020年四大发展目标与方向。1）市场份额：到2020年我国造船产量占全球份额在“十二五”基础上提高5ppt，海工与高技术船舶市占率分别达到35%、40%；根据工信部统计，2015年我国造船完工量占全球38.3%（修正总吨口径）；2）创新能力：到2020年规模以上企业研发经费投入不低于销售收入的2.5%；根据公司资料，中国船舶、中船防务、中国重工2015年研发费用率分别为2.6%、2.0%、1.4%；3）市场结构：到2020年前10家造船企业造船完工量占全国总量的70%以上，工信部统计2015年占比为53.4%；到2020年三大主流船型、高技术船舶、海工装备本土化设备平均装船率分别达到80%、60%、40%以上，工信部统计目前我国高技术船舶和海洋工程装备本土化配套率不足30%；4）质量效率：到2020年船舶“白名单”企业造船效率达到15~20工时/修正总吨，标杆企业造船效率达到国际先进水平；根据公司资料，外高桥船厂在2014年平均每修正总吨工时消耗低于20小时。 强调军民深度融合发展。《行动计划》将“推动军民深度融合发展”列为六大重点任务之一，具体强调促进军民协同创新（船舶军转民、军民两用技术、军民技术双向转化）、推进军民资源共享（军民通用综合性试验设施、军用标准与民用相统一）。根据国际经验，军民融合有利于降低军舰造价：法国Mistral-Class两栖攻击舰后半部以军用规格建造、前半部以民用规格建造，单吨造价仅为美国America-Class两栖攻击舰的40%（通胀调整后）。 强调加强培育新需求。《行动计划》指出要加强推动渔船更新改造，推动人工岛礁、海上浮式平台、海洋探测、海洋资源勘探设备研制应用，加快培育和发展邮轮、游艇旅游市场。 投资建议：《行动计划》全面规划“十三五”期间我国船舶工业发：展，提升国际竞争力、提升产业集中度、提升国产化率、深化军民融合是最大亮点。维持海兰信“确信买入”（船舶配套设备本土化核心受益标的），建议关注中国重工（有望受益于军民融合深化）、中国船舶（有望受益于造船产业集中度提升）。 风险：船舶建造市场持续低迷。 |
