汉威电子(300007)2015年年报点评:物联布局稳步推进 生态价值潜力巨大
业务总体发展稳健，财务费用施压业绩 公司2015年实现营业收入7.47亿元，同比增长87%；归属上市公司股东的净利润为7865万元，同比增长37.15%；基本每股收益0.27元，加权平均ROE为6.63%。公司营收大幅增长，主要来源于废水污水治理及有毒有害废气治理两项业务的明显成长，分别增长315%和330%。传感器与技术服务及软件开发也分别增长38%和132%。但由于投资并购业务及经营规模扩大，财务费用大幅增长，对业绩形成较大压力。公司物联网应用在环保及公用事业领域率先收获，其他领域同样值得期待。并预计2016年一季度净利润同比增长5%~20%。 外延补强物联体系，持续完善生态构建 公司在2015年，延续“内生增长+外延并购”路径，持续补强“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云平台”的物联网核心技术体系，贯通物联网从感知层到网络层到应用层的平台架构。全年分别投资公用事业、智能仪表、开云信息、风向标科技、德煦智能、广东龙泉，加强公用事业与居家健康布局；增资英森电气与上海中威，壮大工业安全板块；收购雪城软件，丰富环保监测到治理生态链；投资优秀创投华夏海纳，打造投资平台落实外延战略。目前，公司旗下已拥近二十家子公司形成的强大事业群，具备从感知、数据采集、分析、处理的全产业链解决方案和城市、环保、工业、居家四大领域的领先生态应用布局。 拟非公开发行近13亿，再添发展新动力 非公开拟发行不超过7400万股，募集资金不超过12.55亿元。资金主要投入智慧水务、智慧热力、智慧市政综合管理系统项目，加速推进公司智慧城市从技术到应用的转化。成立上海运营及研发中心，持续完善公司物联网核心技术体系。补充流动资金2亿元，优化资产结构，改善财务状况，为发展再添动力。 维持“买入”评级 看好公司内生加外延成长，及物联网生态巨大价值潜力。预计公司16-18年净利润115/153/218百万元，EPS0.39/0.52/0.74元，对应16-18年的PE分别为51X、38X和27X，维持“买入”评级。 风险因素： 行业增长低于预期；业绩变现低于预期。 |
