1月房地产行业研究月报：基本面预期走低 关注国企改革+区域主题
基本面预期走低：12月是传统的成交旺季，市场成交继续向好，重点城市的成交还超出了预期，但高基数意味着进一步改善的空间缩小。判断，今年12月或是14年9月以来政策宽松导致的月度销量峰值，后期基本面的预期或开始走低。 正视股灾期间保护措施逐步解除的影响：在年末险资驱动和竞排名行情之后，市场的估值水平相对不低，而1月首周市场将迎来减持令到期的利空，尽管认为不构成中期逻辑的破坏，但依然要预防对市场产生的冲击。 关注国企改革和区域性主题：2015年由于股灾、反腐和地方换届等因素影响，国企改革整体低于预期，预计今年或有较大的改观，国企改革涉及标的众多，后续依然有超预期的标的。区域性主题依然会存在较大的投资机会，迪斯尼、自贸区等概念会不断发酵。 推荐中航地产(10.84,0.480,4.63%)（公司战略发展积极转变、安全边际+国改+区域主题）、南国置业(5.81,0.150,2.65%)（与股东整合预期、公司诉求积极、安全边际高）、绿景控股(26.42,0.720,2.80%)（中长期持续看好的转型标的，目前面临较好的买入机会）。另外，迪斯尼主题概念或再度发酵，建议关注界龙实业(34.32,0.990,2.97%)等标的。 |
