2016年军工行业投资策略报告：建设加速 改革推进
2015年行情回顾：2014年底，明确提出2015年军工板块将呈现阶段性、分化性特征，2015年全年最好的投资阶段包括：1月份、4-5月份、7月中旬到8月底，9月提示军工风险并看好10月反弹，对11-12月始终保持谨慎态度。始终按照行业发展规律和公司基本面研究军工，独家冷静分析军队体制改革等催化因素对市场影响，为投资者精准把握军工板块机会提供了极具参考价值的建议。 2016年投资策略：阶段分化，抓小放大：2016年军工板块仍处于高景气周期，维持对军工板块行情阶段性、分化性判断。武器装备建设：战略空军、远洋海军建设将持续提速，重点关注国防信息化领域；军工体制改革：军民融合（民参军）改革将深入推进，孕育巨大投资机会，研究院所改制2016年有望取得实质性进展，军工资产重组与注入继续稳步推进。此外，考虑到市场融资比例进一步调低、业绩及资产注入不及预期等因素，军工板块部分大市值标的向上弹性将显著小于向下弹性，建议重点挖掘中小市值股票（500亿以下）的投资机会。 建设加速：海空军发展驱动高景气，重点关注国防信息化武器装备建设重点领域涉及空军、海军、国防信息化三大板块。战略空军定位标志着中国空军发展即将进入崭新阶段；海军未来5年内将大量装备现代化舰艇，催生数千亿市场；国防信息化领域基础薄弱，建设有望持续提速，未来10年市场总规模有望超过2万亿元；军工新材料有望成为2016年行业新焦点，或将得到国家规划和专项支持，相关进展有望超预期。 改革推进：科研院所改制预计有实质突破，军民融合孕育大机会2016年科研院所改制有望实现实质性突破，中电科、兵器工业、航天系等集团院所改制值得高度期待；军民融合上升为国家战略，重点看好民参军三大领域（国防信息化、新材料、航空零部件）；资产重组领域将维持稳步推进态势，不确定性依然较大，仍建议采用量化分析方法进行组合配置。 重点上市公司推荐：武器装备建设领域：中船防务(41.41,0.910,2.25%)（远洋海军）、中直股份(50.56,0.660,1.32%)（战略空军）、国睿科技(69.99,4.170,6.34%)（国防信息化）；军工体制改革领域：金信诺(41.51,3.720,9.84%)、亿利达(16.73,-0.080,-0.48%)、华伍股份(13.78,-0.020,-0.14%)、台海核电(60.91,-1.140,-1.84%)（民参军）。 |
