商贸零售12月投资展望：重视滞涨低估值个股 关注并购重组主题机会
【12月观点及推荐】：推荐小商品城(9.39,0.270,2.96%)、海宁皮城(16.20,-0.900,-5.26%)、永辉超市(9.93,0.190,1.95%)、步步高(16.42,-0.160,-0.97%)，重视前期滞涨且低估值个股与小市值公司并购重组机会：12月，仍重申推荐转型龙头：小商品城（租金市场化落地贡献业绩高弹性，预期转型改革提速）、步步高（坚定的O2O转型标的，跨境电商流量持续上升，有望超预期）、永辉超市（业绩行业领先，优化供应链的努力符合行业发展方向；牵手京东，将在生鲜O2O上有所突破）等。 2015年最后一月，建议重视前期涨幅不多且估值较低的个股，大概率存在补涨机会，尤其其中具备转型改革可能的个股。重点关注海宁皮城（P2P平台“皮城金融”融资额累计突破10亿；中韩自贸协定利好实体市场及跨境电商，且存在跨界转型预期；2016年预测PE仅17倍）、天虹商场(12.29,-0.110,-0.89%)、王府井(25.03,0.460,1.87%)、合肥百货(9.44,0.090,0.96%)、大商股份(44.95,1.090,2.49%)等。另外，2016年业绩稳健的低估值个股或将迎来估值切换行情，重点推荐欧亚集团(30.19,0.120,0.40%)、鄂武商A(18.54,0.340,1.87%)。 最后，再次提示小市值公司的并购重组主题机会：自9月开始明确提示该条投资主线，相关个股如汉商集团(18.91,-0.540,-2.78%)、昆百大A(12.23,-0.260,-2.08%)等走势表现优异。重视如昆百大A、武汉中商(14.38,-0.280,-1.91%)、汉商集团、津劝业(8.74,-0.100,-1.13%)、南宁百货(9.18,0.260,2.91%)、中兴商业(13.15,-0.250,-1.87%)、兰州民百(9.74,-0.360,-3.56%)、三江购物(11.55,-0.300,-2.53%)等公司，可组合思维投资。 【2016年批零行业投资主线】：“互联网+”转型、国企改革(1655.75,28.100,1.73%)与并购重组三大主线贯穿全年2015年，互联网+转型是最大的行情主线，以上海本地股为代表的国企改革主题也表现较好。2016年，认为零售2.0趋势确立，大的背景在于：（1）消费从粗放增长过渡到存量竞争格局；（2）移动互联(3198.30,-23.910,-0.74%)网重构消费形态和渠道结构，技术也使渠道扁平化，信息透明化和营销精准化；（3）85、90后正成为消费的新的重要力量，更加追求个性、分享、体验等，注重商品与服务品质。 |
