公用事业行业周报：关注优质成长股防御及估值切换机会
环保：进可攻、退可守，关注优质成长股防御及估值切换机会。核心逻辑在于：1）相比其他成长股，成长价值股从底部到现在涨幅明显滞后，存在补涨机会，且其相对创业板(484.00,0.000,0.00%)板块明显较低的贝塔系数决定其在调整市场中的防御性；2）进入年末，成长价值股业绩增长及确定性较高，根据历史经验，当前市场风险偏好下，市场存在切换到2016 年估值的机会。 电力：新电改加速推进下，关注切入售电领域的发电公司、具备配售电经验的地方电网公司、具有成本优势的水、火电公司。截至本周，全国已经注册成立的独立售电公司超过100 家，目前全国成立的售电公司由于没有“售电牌照”，都没有开展实际的售电相关业务。电改配套细则（6 个配套文件）确定12 月首周发布，文件涉及：输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革以及加强和规范燃煤自备电厂监督管理等方面，售电牌照问题也将明晰。目前电改格局基本已定，即电网企业仍将参与增量配电以及市场化售电业务，电力交易机构或有子公司、控股子公司、会员制三种模式，而售电放开则将采取“宽准入、严监管”的原则。 本周投资建议： “优势成长估值切换+防御”机会：碧水源(50.02,0.700,1.42%)、启迪桑德(37.77,-0.080,-0.21%)、东江环保(20.26,0.160,0.80%)、瀚蓝环境(16.04,0.530,3.42%)、维尔利(23.10,-0.640,-2.70%)；“电改+国改”：桂东电力(10.32,0.240,2.38%)、广安爱众(7.60,0.140,1.88%)、郴电国际(17.15,-0.250,-1.44%)、川投能源(10.49,0.130,1.25%)。 |
