当升科技(300073)收购中鼎高科 切入高端智能装备制造领域
（1） 新能源汽车战略新兴产业地位不改，一季度增长3 倍 （2） 新产品放量在即，动力锂电将率先进入厂商配套体系 （3） 收购中鼎高科：切入高端智能装备制造领域 （4） 中鼎与当升协同效应显著 （5） 高管及核心骨干参与定增，彰显对公司未来发展充满信心 投资建议 我们看好公司新多元产品所带来的业绩推动，公司将利用率先开发出的高镍NCM 多元材料的优势，率先进入国际、国内动力电池主流厂商配套体系，未来电动车全面启动带来的锂电池正极材料需求大幅增长，公司作为国内锂电池正极材料龙头企业，业绩弹性将明显放大。本次收购中鼎高科将稳定增厚业绩、协同效应显著，公司仍将加速产业链整合，实现业务拓展。我们认为公司2015、2016 年EPS 为0.7、0.86 元，当前股价对应PE 为25x、20x，给予公司“推荐”评级。 风险提示 1、市场竞争加剧；2、产能无法释放；3、新产品开发推迟；4、收购标的业绩不达预期。 |
