房地产行业：房产税再上立法规划基本符合市场预期 关注4股
房地产行业周报：房产税再上立法规划 基本符合市场预期 行情回顾： 上周中信房地产指数累计涨幅为-1.87%， 跑赢沪深 300 指数-0.16%，在 29 个中信行业板块中排名 19 位。 成交数据： 上周样本城市商品房销售面积 360.6 万平米，环比增加-3.5%， 去化周期 55 周， 环比减少 7.4%。一线城市销售面积 67.3 万平方米，环比增加-20.4%， 去化周期 50 周， 环比减少 0.4%；二线城市销售面积 163.9 万平方米，环比增加-6.1%， 去化周期 77 周， 环比减少 2.7%。三线城市销售面积 129.5万平方米，环比增加 12.8%， 去化周期 38 周， 环比减少 23.6%。 近期观点： 据 9 月 7 日公布的十三届全国人大常委会立法规划， 房地产税法列入第一类项目，拟在本届人大常委会任期内提请审议。 同时列入的还有增值税、消费税等其他 10 个税种。从之前相关部门的一系列表态来看， 本次房地产税列入立法规划基本符合市场预期。 同时， 从过往规律来看， 房地产税列入五年立法规划并不意味着一定会在五年内完成落地。 我们认为房地产税作为长效机制的重要组成部分， 其最终落地需要个人所得税、增值税、 契税、 土地增值税等多个涉房税种的综合协调和配合， 其推进仍然需要时间。同时，不管从长效机制的目的还是其他国家或地区房地产税对房价的影响来看， 房地产税的主要目的更多在于引导住房需求回归理性，而非对短期市场的调控。同时， 房地产板块目前的低估值已经基本反映了房地产税加速推进的预期， 本次列入立法规划亦在市场预期之内，对板块整体估值不会产生过大的负面影响。 本周推荐： 上周投资组合为万科 A（ 25%）、保利地产（ 25%）、 滨江集团（ 25%）、蓝光发展（ 25%）， 跌幅为 4.10%， 跑输中信房地产指数 2.23 个百分点。 本周投资组合为万科 A（ 25%）、保利地产（ 25%）、滨江集团（ 25%）、蓝光发展（ 25%）。 风险提示： 调控政策超预期收紧、 房企资金链紧张、 销售下行风险 |
