建材行业：基建看预期的阶段 关注6股
建材行业周报：地产看业绩，基建看预期的阶段 上周行业要闻: 江苏、上海、安徽、湖南、江西等十余省市水泥宣布涨价。 京津冀世界级城市群石家庄中央商务区启动建设。 投资策略及重点推荐： 上周全国水泥市场价格继续涨幅为 1.2%。江苏、浙江、安徽、上海、江西、湖南、四川和辽宁上涨 10-40 元/吨；甘肃兰州低标号袋装下调金晶科 10 元/吨。 旺季发货陆续恢复，水泥价格在高位继续保持上行。东北、西北地区企业发货仍停留在 5-7 成水平；京津冀地区因有工程赶工和环保限产因素发货环比上半年增加明显；华东地区下游需求恢复节奏基本平常；华南短期受雨水影响，尚未恢复到最佳状态，也处于正常水平；西南地区个别省份如贵州环比上半年略有减弱，其他地区相对正常。上周浮法玻璃市场价格整体上涨，成交平稳。上周光伏玻璃市场主流维稳，新一轮接单价格普遍延续上月水平，厂家报盘趋于稳定，个别略有调整。无碱粗纱维稳运行，无碱细纱市场价格欲上调。 9 月份旺季水泥价格继续上涨，价格连续 4 周上涨，且本周涨幅扩大。同时玻璃价格继续上涨，这些均确认行业旺季到来，水泥价格上涨区域主要在东部，而西部地区价格甚至有回落，东部需求仍然较好，西部需求仍较弱。地产相关的水泥需求仍处较好水平，基建相关水泥需求虽然预期较好，但实际并未启动。所以当前供需逻辑并未发生根本变化，虽然预期基建新逻辑要替代供给端和地产需求带动的逻辑。当前在这种情况下，我们既要关注业绩支撑下的优质和龙头公司，又要关注基建预期带来的估值修复，但主要还是关注业绩支撑下的超跌修复。本周继续推荐公司和权重分别为海螺水泥（ 10%）、金晶科技（ 10%）、中国巨石（ 10%）、北新建材（ 10%）、华新水泥（ 10%）、帝欧家居（ 15%）、伟星新材（ 15%）、东易日盛（ 10%）和万年青（ 10%）。 风险提示：基建改善不及预期和地产需求回落超预期。 上周市场回顾： 上周申万建筑材料指数涨幅为-2.20%，较沪深 300 指数低0.49 个百分点。上周组合涨幅为-2.86%，较行业基准指数低 0.66 个百分点。组合中东易日盛取得绝对和相对正收益； 金晶科技、 华新水泥取得绝对负收益和相对正收益；海螺水泥、北新建材、中国巨石、 万年青、 帝欧家居、 伟星新材取得绝对和相对负收益。 |
