耐威科技(300456)2018年半年报点评:上半年业绩增长135% 主要来自MEMS业务
【2018-08-27】 MEMS 业务贡献了上半年的主要业绩增长 非公开发行在即，按照当前股价水平尚不能募满 国际纯MEMS 代工龙头，依托Silex 建设北京8 英寸国际代工线 向上游拓展布局第三代半导体材料，处于起步投入阶段 投资建议：公司紧密围绕军工电子、物联网两大产业链，大力发展导航、MEMS、航空电子三大核心业务。我们认为，Selix 的MEMS业务稳步高速增长，而随着纳微硅磊的北京MEMS 产线建设完成，公司或将成为国际MEMS 龙头企业；军工电子业务不断拓展，发展潜力将逐步释放。假设以增发5555.61 万股计算，公司总股本将达到3.38亿股，对应当前股价的总市值为80 亿元，我们预计公司18、19 年净利润分别为1.26、1.50 亿元，考虑增发后的EPS 分别为0.37、0.45元，对应当前股价的PE 分别为63、53 倍，维持"增持-A"评级。 风险提示：MEMS 和军工电子业务发展低于预期、北京MEMS 产线建设不及预期等 |
