汽车行业：建议关注分化投资机会 看好5股
汽车行业周报：行业淡季销量承压，建议关注分化投资机会 预计 2018 年行业增长 5.2%，SUV 增长 16.2%，高排引领增速；“智能驾驭、电动未来”涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍是行业长期大趋势。投资重视结构化行情，精选个股。新能源汽车产业全球化以及零部件产业逐渐强大并加速全球布局带来投资机会，值得重点关注。维持行业“推荐”评级。 行业淡季销量承压，建议关注分化投资机会。根据乘联会初步统计的周度数据，8 月 1-17 日汽车零售端的日均销量为 40470 台（同比-17.9%），批发端的日均销量为 40199 台（同比-15.3%）。虽然厂商周度数据存在一定偏差，但结合大环境和行业淡季影响，我们估计 8 月车市销量依然承压。乘用车方面，车企表现分化明显，优势车企的市占率在逐渐提升， 7 月自主 CR5 达到 21.76%，合资 CR4 （剔除上汽通用五菱）达到 36.22%，均达到自 2017 年 1 月以来的新高。投资策略方面，建议关注分化投资机会，持续推荐上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、中鼎股份、潍柴动力，大众超级周期最受益股一汽富维、星宇股份。 新能源旺季将至，下游建议关注比亚迪，上游关注钴板块。根据乘联会数据，7 月新能源乘用车销售 7.1 万台，环比 6 月基本持平，同比增长 64%。分结构来看：A00 销量 1.73 万，环比（+3%）基本保持稳定；A0 级别车型销售 1.01万，环比-16%，基本维持 6 月趋势；A 级及以上车型销量纯电动 1.97 万，同比+115%，环比-10%，插电混动 2.33 万，同比+129%，环比+7%，我们认为随着新产品换代和强势新车型推出，产品结构将继续上移，8-9 月开始或可看到环比走强趋势，四季度将迎来新能源汽车旺季，全年维持 80 万以上销量预计。建议关注比亚迪，上游关注钴价格反弹带来四季度机会。 风险提示：汽车销量不及预期，政策风险。 |
