休闲服务行业：板块开年表现 春节长假热度有望延续
1.事件。 周三,餐饮旅游板块涨幅超过2.75%,位列涨幅榜第一。 2.我们的分析与判断。 (一)假期热度利好休闲服务板块开年表现。 休闲服务板块2017涨幅一级行业间居1/3,元旦假期热度利好2018开年表现。以WIND 所统计总市值加权平均(以下均是),参考申万一级行业分类,2017年SW 休闲服务板块涨幅5.49%,虽略跑输于大盘(上证A 股15.14%、全部A 股8.29%、深证A 股-1.56%),但在各一级行业中仍居1/3位置,其中子板块旅游综合、酒店表现较好,涨幅分别为22.74、7.37%。2018年初截止今日收盘,SW 休闲服务板块涨幅2.95%,各一级行业中居第6。其中酒店、旅游综合涨幅分别为3.93、3.46%。 (二)国内游赏雪避寒主题突出、新业态纷呈。 元旦假期出游热度较高,国内游平稳积极增长。经国家旅游局数据中心综合测算,元旦期间,全国共接待国内游客1.33亿人次,同比增长11.08%,实现国内旅游收入755亿元,同比增长11.22%。 赏雪避寒主题突出,中短途、自驾占比较高。各地游客出行方式以中短途为主,都市周边游、郊区休闲游、乡村体验游等占据主流,自驾游比例较高。从目的地分布看,全国旅游市场南下北上趋势相对明显,冰雪游、温泉游、避寒游等主题为热点。 跨年主题纷呈,新业态“旅游+”体现供给结构改革。2018年新年假期,除传统热门旅游目的地外,体育旅游、游学旅游、工业旅游等以“旅游+”方式的新业态,以及特色有趣跨年活动(祈福、迎新、文化、休闲等)新主题纷呈显现,假日体验多层次、丰富化。 中高端酒店受欢迎,精品酒店+景区线路成为许多“2+2+1”家庭首选。根据驴妈妈旅游网统计数据,2018元旦单酒店人均客单价同比增幅超过三成,中高端酒店越来越受游客欢迎。此外,搭配温泉、主题乐园、动物园等的精品酒店+景区线路预订量也较大。 (三)出境海岛游最受欢迎,重点体验更加细分。 据驴妈妈旅游网发布《2018元旦出游总结报告》,2018年元旦前后,驴妈妈平台出境游人次是去年的1.4倍。 5~7天游客占比约6成,“银发族”成长线出游主力。出境长线游中,有钱有闲的“银发族”成为出游主力,同比增长达135%,体验内容以传统经典线路为主。 游客重点体验内容更加细分、主题游消费更加明显: 短线以上班族居多,海岛最受青睐。短线出境游客以白领上班族居多,东南亚海岛(尤其是小众海岛)游、日本温泉游、香港迪士尼乐园游等均颇受青睐。 全家游邮轮产品大受欢迎,节令特点元旦海外购亦成为主题。适合偕老带幼全家游的邮轮产品,对于重视重要节假日家庭团聚的中国人来说,也更受欢迎,相比2017年同期,预订人次同比增长3.5倍。受西方国家圣诞购物季大促影响,含有奥特莱斯等著名连锁购物品牌的线路游客同比增长50%。 3.投资建议。 2018年元旦期间我国旅游市场在主题突出的同时,重点体验内容更加细分,新业态、多层次活动纷呈。 整体来看,在全域旅游理念指导下,国家及各地相关部门不断推进旅游供给侧结构性改革,积极加强假日旅游产品供给,提升出行体验及公共服务,改善市场秩序、严格以假日旅游安全为底线(流量引导、错峰出行),推动假日旅游市场由高速增长向高质量增长转变。 中长期我们看好得益于全域旅游发展中,居民消费提升过程中更注重体验度、细分化、丰富化的需求,基于此看好旅游综合与酒店子行业的深度开发与拓展。 从基本面角度,综合成长性、当前估值水平与市值合理把握,建议关注中国国旅、中青旅、首旅酒店、宋城演艺等个股;同时考虑到春节长假旺季即将到来,居民出游热情有望持续体现,建议投资者也可适当关注春节长假旺季对板块的综合带动。 4.风险提示。 行业需求变弱、宏观及政策风险、突发事件风险等。 |
