金融行业：证券法修订草案有望4月提请审议 荐5股
投资要点： 市场表现上周申万非银指数下跌1.89%，跑输大盘0.81%。各子板块全部下跌，其中保险板块跌幅最大，下跌2.20%；多元金融板块跌幅最小，下跌0.22%。个股方面，涨幅位居前三的分别是安信信托、陕国投A以及华安证券，分别上涨6.92%、6.58%、4.68%。估值方面，截至上周五，申万非银板块市盈率（TTM,剔除负值）为21.19倍。 行业要闻证券法修订草案4月“二读”，年内出台可期保监会发布1月经营数据，1月全行业实现原保险保费收入8553.40亿元，同比增长34.13%重要公司公告浙江东方：公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易公告方正证券：公司发布终止筹划重大资产重组事项，股票复牌的公告本周观点在2017年《政府工作报告》中，李克强总理提到了推动企业兼并重组、发展直接融资、加大股权融资力度等一系列热点话题，给我国多层次资本市场的发展带来空间，也给我国券商业务收入带来上涨的可能。人大新闻发言人傅莹在此前的新闻发布会上提到证券法修订草案有望在今年4月提请审议。 多层次资本市场不断深入发展、政策法规监管环境不断完善，都利好证券行业发展。当前，IPO依旧保持较快发行速度，券商主动管理规模不断扩大，我们依旧看好IPO储备丰富、并购业务能力强以及主动资管能力规模居前的大型券商。此外，当前大券商估值低，兼具安全边际与向上空间，性价比高，建议关注广发证券、国泰君安以及华泰证券。 就保险行业来说，2017年1月，保险行业资金运用余额中，银行存款、债券、股票基金、以及其他占比分别为19.68%、32.12%、12.68%以及35.34%。 股票和基金的配臵继续保持下降态势，非标配臵比例不断上涨。未来利率上行有望利好险资的投资收益。项俊波主席在之前国新办的记者会上表示，要研究险企海外投资的渠道，利好具有海外资产配臵管理能力的大型险企的投资收益。我们看好大型传统险企的发展，建议关注中国人寿。 我们依旧看好2017年信托行业的发展，通道类业务、非标业务的转移都利好信托行业发展，但信托行业盈利模式转型至今行业分化较大，因此我们看好大型的上市信托公司，建议关注安信信托。 |
