超跌概念股中颖电子(300327)大家电MCU和BMIC放量 业绩超预期
家电芯片及BMIC销售放量，业绩超预期：公司预计2016年度净利润同比增长97%-127%，折算201604净利润为3088万元-4568万元，同比增长83.2%-1 71.1%，环比增长7.4%一5 8.9%，以业绩下限而言已创历史新高。本次业绩预告结果超出市场预期，公司今年业绩高增长原因主要为以下几点：1）家电芯片市场份额提升，尤其是大家电芯片销售增长较快；2）BMIC应用面增广，销售增长翻倍；3）2016年非经常损益约900万元，去年同期69万元：4）2016年因为存货结构原因资产减值减少1000万元。 BMIC是明年最明确增长点：今年BMIC销售增长主要来自于PAD、手机维修市场，同时在电动自行车、电动工具市场也获得较好的增长。2017年，公司的BMIC将进入一线NB厂商进行试生产，该领域市场规模为20亿元，由TI寡占，中颖电子有望抢占一定市场份额。 成立子公司，加速推进AMOLED业务驱动芯片业务：公司引入外部资深团队成立“芯颖科技”，加速推进AMOLED驱动芯片业务。我们预计2017-2018年，国内面板厂商AMOLED面板出货数量分别为4300万片、1.17亿片，预计公司占据10%-15%的市场，新增营收5600万、1.83亿元。 盈利预测与投资评级：今年公司增长主要来自家电控制芯片和BMIC销售增长，明后两年一线NB BMIC销售和AMOLED驱动IC销售将带动公司高速成长。我们预计2016-2018年EPS分别为0.55、0.82、1.18元，对应PE 65、43、30倍，维持公司“买入”评级 风险提示：一线NB厂商验证低于预期；AMOLED驱动IC进展低于预期。 |
