海康威视(002415)总经理大额增持彰显管理层长期信心
公司发布公告，总经理胡扬忠先生通过二级市场增持公司股份1808万股，均价27.65，占公司总股本0.4443%。这一增持总耗资5亿人民币，幅度巨大，充分彰显了胡扬忠先生与公司管理层对于公司长期发展的信心。 近期公司还发布了"阡陌"智能仓储系统以及仓储物流机器人，其中仓储机器人以机器视觉为基础，配合多种传感器，具备自主定位导航、路线自动修正、自动避障、自动归位充电等功能；智能仓储系统作为物流系统管理中枢，实现对机器人的统一任务分配、调度和维护。作为公司布局机器视觉、无人机之后的又一创新，体现了公司强大的创新能力与坚决的开拓意志。 刚刚结束的中央城市工作会议决定，今后原则上不再建设封闭式住宅小区，已建成的住宅小区和单位大院要逐步打开，实现内部道路公共化。这一改变现有居住格局的变化对于社区的形式做了重新定义，未来社区的开放性将大幅高于现在，而社区的安防形式也将相应发生变化。由于未来开放空间增多，毛细血管式的道路增多，小区人、物流动密度将高于以往，监管人、物流动的视频监控的需求将进一步增大。这一政策将直接利好住宅类视频监控项目，这对于在商业、住宅监控有最强市场号召力的海康威视将有正面促进作用。 虽然公司和行业受到因政府激励机制失效、政府项目短期推进缓慢等问题的困扰，但是在国内经济下行过程中，社会治安需求不断积累，欧洲等国际社会治安的巩固也将是长期过程，在此过程中安防的价值将不断凸显，需求会逐渐释放。我们坚定推荐解决方案能力最突出、全球品牌地位不断巩固、海外市场空间依然巨大的视频监控龙头公司海康威视，在有长远眼光信念坚定的管理层带领下稳扎稳打，迈向卓越。 维持"买入"评级：我们预测公司2015-2017年EPS分别为1.44元、1.86元、2.32元，16年合理估值20-22倍，对应股价37.2-40.92元。 风险提示：国内经济形势总体下行的风险；国内政府高端项目需求释放不达预期的风险。 |
