化工：2016年中央一号文件预期升温 农资板块有望受益
行业近况：上周基础化工板块上涨4.3%，沪深300(3687.61,10.020,0.27%)指数上涨3.4%。基础化工板块跑赢大盘0.9个百分点，涨幅居于所有板块第5位。涨幅居前的公司主要是天马精化(8.48,0.770,9.99%)、龙星化工(13.98,-0.120,-0.85%)、宏达新材(12.41,-0.080,-0.64%)、天原集团(8.68,0.580,7.16%)、六国化工(11.35,0.840,7.99%)等；跌幅居前的公司主要是同德化工(0.00,0.000,0.00%)、亿利能源(9.30,0.080,0.87%)、中泰化学(10.15,0.070,0.69%)、乐凯胶片(15.85,0.380,2.46%)、上海新阳(42.58,1.080,2.60%)等。 上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块P/E（TTM）为76.24，P/E（2015E）为37.26x，P/E（2016E）为27.33x。从基础化工板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为5.66，高于一年来的均值5.24。 上周Brent原油价格跌3.68%，WTI原油跌4.17%。国内化工品种涨幅居前的有液氯（+88.93%）、碳酸锂（+13.68%）、维生素B1（+8.33%）、棉花（+5.87%）、聚MDI（+4.59%）。 评论： 中央农村工作会议召开临近，市场对2016年中央一号文件的期待正逐渐升温。新的一号文件将有望继续聚焦现代农业。1）发展农村电子商务有望连续第四年写入中央一号文件，且对其扶持的力度与过去相比或有较大突破。持续推荐金正大(19.86,-0.090,-0.45%)、新洋丰(27.20,0.210,0.78%)和司尔特(12.68,-0.100,-0.78%)，建议关注史丹利(33.66,-0.290,-0.85%)、芭田股份(14.54,0.380,2.68%)、新都化工(15.80,0.180,1.15%)、辉丰股份(28.06,0.470,1.70%)、诺普信(17.43,0.620,3.69%)、新奥股份(14.56,0.610,4.37%)。2）农业机械与农药、化肥施撒技术服务相结合，走出高效安全、资源节约、环境友好的农业现代化发展道路。建议关注新安股份(12.02,-0.060,-0.50%)、辉丰股份、芭田股份。3）从历史经验来看，中央一号文发布前夕农资板块受益标的的股价有阶段性上涨的可能性。 综合考虑电子材料的市场规模、毛利率、未来发展空间等因素，在电子材料领域的投资，推荐的顺序依次是：芯片制造材料、LCD材料、pcb材料、半导体封装材料、LED材料。重点推荐和关注：1）芯片制造材料：上海新阳、巨化股份(20.77,0.360,1.76%)等，建议关注南大光电(35.51,0.330,0.94%)；2）LCD材料：永太科技(25.43,1.370,5.69%)、新纶科技(0.00,0.000,0.00%)、康得新(39.00,-0.030,-0.08%)等；3）PCB材料：飞凯材料(75.65,-0.050,-0.07%)、光华科技(39.30,-0.690,-1.73%)、强力新材(147.19,0.680,0.46%)、濮阳惠成(56.70,-1.090,-1.89%)等。 中国医美行业需求爆发增长，“颜值经济”正成为投资的又一个风口。整形美容医院进入整合阶段，洗牌渐渐拉开帷幕。大型连锁医美机构和小型医美诊所最终将挤占中小型医院的生存空间。微整形（注射类+皮肤类）成为医美行业增长热点。继续推荐医美产品生产商华熙生物科技，关注首家登陆资本市场的整形美容医院华韩整形（新三板公司）。 风险：估值中枢下移的系统风险：政策推行力度不及预期。 |
