环保与公用事业龙头股
环保： 生态文明已成“五位一体”新增基本国策，环保产业有望成为国家新经济增长点而非实体经济的累赘，估值中的成长性权重应当更高。维持行业增持评级。2016年主要关注点：（1）数据为王。监测是环境质量改善的重要手段；环境“费改税”、排污权等四大生态产权交易市场建设均需要坚实数据基础及整体解决方案。（2）融资当先。环保十三五规划10万亿元级别，85%以上靠社会资本完成，环保投融资改革”在路上”，PPP（含海绵城市）仍是必须关注的投资主体，尤其在有回报机制的水务、垃圾处理领域。（3）并购助力。仅2015年，环保并购总数量已经超过50个，总金额逼近300亿元，可以预见产业资本正在不断向环保领域靠拢，行业总体集中度会继续提高。（4）低碳时代。大气为主要受益方向，如VOC、中小锅炉替代（生物质、煤粉）、超低排放。（5）固废起航。土十条即将发布，土壤污染修复示范工程即将打开巨额市场空间；危废领域市场将走向集中，龙头企业率先受益。推荐标的：雪迪龙、津膜科技、清新环境，受益标的包括高能环境、启源装备、聚光科技、凯迪生态、长青集团、神雾环保、东江环保等。 |
