交运航空2016年龙头股
展望2016年，我们对交运行业的整体观点为： 1、新常态高估值。全球贸易与中国投资均处于调整转型的新常态，交运公司以收入驱动的利润表在2016年将面临更大的挑战。低利率导致估值远高于一级市场，对低风险偏好投资者吸引力不足。 2、先转型后周期。我们判断2015年四季度周期品或有反弹，但2016年上半年交运投资机会仍然来自转型与改革，而不是周期。 3、新逻辑新公司。经过两年多的市场估值上行，原有的投资逻辑逐渐进入了估值弹性较低的验证期，风险也许大于机会。新的转型与改革逻辑仍会出现，快递和物流等新业态上市公司，将成为未来交运投资的焦点。 对于子板块的看法： |
