皖新传媒(601801)2014年年报点评:符合预期 发展思路符合国家互联网+出版战略
事件描述 公司发布2014年度报告，营收57.45亿元，同比增长25%，归属净利6.94亿元，同比增长14.62%，公司拟每股派发现金红利0.23元（含税）。 事件评论 公司业绩符合预期。文化消费板块营收及净利同比增长近40%，该业务板块主要依托于线下新华书店及便利店，通过推进卖场创新业态打造综合性的文化商场，积聚客流形成多维度的用户消费，2014年图书（含音像）销售收入和多元收入分别较去年分别增长21.7%和49.64%，该板块毛利率较高，为公司贡献了主要的营收及净利增量；教育服务板块实现7.96%的逆势增长，公司教材销售收入11.7亿同比下降27.25%主要是因为将教辅划入到一般图书中，而教辅取得了亮眼表现拉动了教育服务收入整体的增长，高中总复习、大中专教材销售码洋同比分别增长82.96%、30.03%；多媒体业务营收3.3亿，同比大增222%取得开拓性进展；现代物流板块营收增长68.62%首次破亿，子公司皖新物流实现营业收入1.15亿，其中第三方的物流收入占比达到51.57%同比增长271.60%，公司对外物流的服务能力大幅提升。 持续推进卖场业态创新，国家推进“互联网+出版”带来利好。公司有约600家实体店（其中100多家规模相对较大），线下实体店业态创新对于公司营收净利增长的贡献正在快速显现。公司已与微信合作打造全国首家O2O智慧书城（目前已落户部分书店，未来将在省内外推广），国家重点推进“互联网+出版”战略，公司该业务未来具有较高想象空间。 各项为公司“终身教育服务商”战略提供有力支撑，文化消费、教育服务、物流三大业务齐头并进。公司的贸易业务及物流业务虽尚未贡献较大利润，但营收增长快速，为公司在出版、教育领域的创新发展创造了较好的安全垫作用。公司呈文化消费、教育服务及物流多轮驱动格局，在新媒体端已经展现快速延拓态势，同时基于公司充沛的资金实力和强劲的转型的动力，基本面向上态势值得持续期待，维持对于公司推荐评级！ |
