哈尔斯(002615)2014年业绩快报点评:公司经营持续向好 业绩实现稳步增长
一、事件概述 公司公布2014 年业绩快报。实现营业总收入7.47 亿元，同比增长21.59%；实现利润总额8,280 万元，同比增长24.97%；实现归属上市公司股东的净利润7,286 万元，同比增长24.60%。实现基本每股收益0.8 元 二、分析与判断 公司经营持续向好，业绩稳步增长 2014 年公司国、内外市场销售情况持续向好，业绩实现稳步增长。其中：营业总收入7.47 亿元，同比增长21.59%；规模净利润7,286 万元，同比增长24.60%。国内市场方面，公司渠道建设成效显现；国外市场方面，受欧美经济回暖拉动，新、老客户订单量明显增加。另外，公司新产能持续释放，为业绩快速增长提供有力支撑。上述情况是公司2014 年取得业绩稳步增长的主要原因。 品牌建设逐步推进，未来盈利能力有望进一步提升， 近年来，公司加大了自有品牌推广力度，高毛利产品占比有所提升，盈利能力持续改善。2014 年年初，公司原材料价格有所上涨，虽然7 月1 日公司完成了老产品提价，但仍在一定程度上抵消了提价带来的毛利提升。我们认为，公司产品提价效应将在明年全面体现，同时高毛利产品占比未来有望持续提升，届时公司盈利水平仍将有一定提升空间。 新产品研发正在积极开展中，将为提供公司新的利润增长点 去年4 月份，公司全资子公司哈尔斯实业正式运营。目前主要研发新型纳米电热膜、电热管以及使用该材料的供暖电器。纳米电热膜电热管是在石英玻璃管内壁均匀喷涂多晶硅半导体材料，通电后产生热量。该技术决了传统电加热方式易结水垢、效率低、寿命短、安全性等弊端，在节能环保方面有很大的优势。目前批量生产该纳米电热管的流水线设备正在制造中，已于去年12 月上旬安装调试。使用该发热技术的采暖炉、供暖炉、热水器等已经研发出样品，正在积极开拓市场中。 三、盈利预测与投资建议 预计公司2014、15、16 年能够实现基本每股收益0.80、1.00、1.27 元/股，对应2014、15、16 年PE 分别为33X、27X、21X。维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示： 1、国外市场需求景气度下滑；2、国内品牌推广进度低于预期。 |
