钢铁行业：现货价格继续上涨 关注4股
钢铁行业周报：建筑钢材需求旺盛，现货价格继续上涨 周报观点： 建筑钢材需求旺盛，现货价格继续上涨 本周，川财金属材料指数上涨 3.87% ，沪深 300 上涨 1.23%。本周全国建筑钢材成交量维持较高水平，螺纹钢总库存大幅下降 39.9 万吨，螺纹钢、线材等建筑钢材现货价格继续走高。我们认为 10 月份建筑钢材需求较好主要仍是地产商基于明年行业前景较为悲观、加速赶工所致； 数据上看，前 9 月房地产企业新开工面积增速提高 0.5 个百分点，考虑到房屋建设开工后前 2-3 个月为密集用钢阶段，判断地产用钢需求有望维持至 12 月中旬。供给端，截止目前全国主要钢铁产区采暖季限产方案已基本出炉，整体来看限产幅度在30%-40%左右，限产比例低于去年但限产范围扩大，但考虑到目前钢厂通过添加废钢等手段增产的工艺较为成熟，短期内钢价维持高位假设下采暖季限产或对钢材产量影响有限，四季度钢价走势应更关注需求端的可持续性。 近期利好政策集中出台，市场情绪有所好转，盈利确定性强、估值优势明显的钢铁板块有望获得市场关注，建议关注产品结构以长材为主的钢企，相关标的为华菱钢铁（ 000932）、三钢闽光（ 002110）和方大特钢（ 600507）。 2018年 11 月起，螺纹钢质量将执行新国标，对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振，关注相关标的攀钢钒钛（ 000629）。 价格： 建筑钢材价格小幅上行 现螺纹、 热卷价格分别为 4700、 4188 元/吨,周变动分别为 1.40%、 -0.10%；螺纹、热卷最新期货价格分别为 4228、 3927 元/吨，周变动分别为 4.27%、 1.74%；现唐山 66%铁精粉价格 694 元/吨，周涨幅 1.37%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为 615、 488 元/吨，周变动分别为-20.34%、 -15.57%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为 21、 8 美元/吨，周变动分别为 1.33%、 -2.47%。山西二级冶金焦报 2350 元/吨，周涨幅 2.17%。 利润： 建筑钢材利润企稳 加权生铁和钢坯成本分别报 2273、 2812 元/吨,周涨幅分别为 1.63%、 1.33%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为 1007、 1120、 396、595、 482 元/吨，周变动分别为 18、 4、 -43、 -53、 -46 元/吨。 产销存： 建筑钢材社会库存继续回落 截至本周末，社会库存总计 980.96 万吨，周环比下跌 4.76%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为 498.87、 242.96 万吨，周变动幅度分别为-8.83%、0.53%。上周建筑用钢终端采购变动为 68.17 万吨,周变动-0.98 万吨。上周建筑用钢产量为 498.62 万吨,周环比增长 1.98%。 风险提示： 原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。 |
