医药行业：板块或迎来估值修复 关注5股
医药行业周报：新版基药目录发布，版块或迎来估值修复 川财医药生物版块下跌 0.53%，版块表现在所有川财行业指数中位列第 10 位，分子版块看，医药生物行业三级子行业涨跌互现， 其中化学原料药版块本周涨幅相对最大， 生物制品版块跌幅最大。我们后市仍旧看好三方面企业， 1、随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益； 2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代； 3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（ 601607）、乐普医疗（ 300003）、九州通（ 600998）、 普洛药业（ 000739）、国际医学（ 000516）。 从估值来看，截至 10 月 28 日，以 TTM 整体法（剔除负值）计算， 医药行业整体市盈率 24.81 倍，处于历史相对低位。相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 47.31%。 市场综述 本周医药版块下跌 0.53%，川财行业涨跌幅排名 10/12，跑输大盘 1.76%； 医药生物行业三级子行业涨跌互现， 其中化学原料药版块本周涨幅相对最大，生物制品版块跌幅最大。个股方面，周涨幅榜前 3位分别为黄山胶囊 （ 17.17%）、大博医疗（ 14.30%）、 辅仁药业（ 14.05%）；周跌幅榜前 3 位为宜华健康（ -17.92%）、 康美药业（ -17.78%）、 基蛋生物（ -17.12%）。 行业动态： 1） 2018 版国家基药目录发布， 685 个品种入选。（医药地理） 2） 国家卫健委：将降低重点人群疫苗接种费用。（ 北京商报网） 3） 2020 年我国将实现农村贫困人口医保制度全覆盖。（新华社） 公司动态： 大博医疗（ 002901）：公司发布 2018 年三季报，报告期内，公司实现营业收入1.93 亿元，同比增加 16.61%，实现归母净利润 1.08 亿元，同比增加 37.17%。 明德生物（ 002932）：公司发布 2018 年三季报，报告期内，公司实现营业收入3,456 万元，同比增加 3.47%，实现归母净利润 927 万元，同比下降 25.53%。 泰格医药（ 300347）： 公司发布 2018 年第三季度报告，报告期内实现营业总收入 15.94 亿元，较上年同期增长 35.70%，归属于上市公司股东的净利润为 3.18亿元，较上年同期增长 58.67%。 普洛药业（ 000739）：公司发布 2018 年三季报，报告期内，公司实现营业收入15.98 亿元，同比增加 29.52%，实现归母净利润 8,694 万元，同比增加 162.34%。 风险提示： 仿制药一致性评价推进不及预期， 医药政策推进不及预期。 |
