新能源行业：风电反转趋势确立 关注8股
新能源行业点评：光伏并网数据同比高增,风电反转趋势确立 事件： 2018年 3 月 20 日中电联发布《 1-2 月份全国电力工业统计数据》， 2018 年前两个月全国风电新增装机量 4.99GW，同比增长 68%； 2018 年前两个月全国太阳能新增装机量 10.87GW，同比增长 220%。投 资要点： 风电装机大幅增加，底部反转确立。 2018 年前两个月全国风电装机量 4.99GW，同比增长 68%。受整个中东部地区施工周期变长以及“红六省”限装影响， 2017 年风电装机继续走低。 2017 年新增并网装机 15.03GW，同比下降 22%。随着技术进步带来的投资收益率回升，中东部非限电地区装机量有望进一步提升。随着“红六省” 中的内蒙、 宁夏和黑龙江出了红色预警区，三北地区有望贡献新增量。 我们预计 2018-2020 年全国新增风电吊装量分别为 25GW、 30GW、 35GW。 风电消纳持续改善，经济效益提升。 2018 年前两个月全国风电发电小时数 387 小时， 较去年同期增长 84 小时； 处于红色预警区的吉林、甘肃和新疆分别同比增加141、 133、 87 小时； 处于橙色预警区的内蒙古和黑龙江分别同比增加 88 和 143小时； 随着弃风限电现象的改善，三北地区存量风电场效益提升，将进一步提升风电运营商投资热情。风电平价上网基地+特高压输出有望成为三北地区主要发展方式。 太阳能装机同比高增，全年装机有望维持高位。 2018 年前两个月全国太阳能新增装机量 10.87GW，同比增长 220%。 2017 年我国新增光伏 53GW，同比增长 53.6%；分布式作为全国新增装机的主要增量，全年新增装机超过 19GW。 我们预计2018-2020 年全国新增光伏装机量有望维持在 50GW 以上， 行业维持高景气。 投资建议： 2018 年前两个月风电并网数据同比高增， 2017 年装机底部确认，随着技术进步带来的投资收益率回升，分散式+海上风电+红六省解禁有望为风电发展提供新增量，未来三年有望迎来装机上升周期。我们看好风电领域的细分子领域龙头，推荐金风科技、天顺风能、中材科技，建议关注泰胜风能、金雷风电、天能重工。 我们继续看好“单晶、 分布式、 N 型”三大光伏主线， 推荐隆基股份、通威股份，推荐关注正泰电器、林洋能源、阳光电源。 |
