协鑫集成(002506):光伏与储能双主业,打造综合能源系统集成商
公司发布2016年报, 报告期内公司实现营业收入120.27亿元,同比增长91.39%;实 现归属于上市公司股东净利润-2691.16万元,同比下降104.21%;基本每股收益-0.01元 .公司发布2017年一季报, 一季度实现营业收入24.77亿元,同比下滑14.88%;实现归属 于上市公司股东净利润-1.26亿元,同比下滑223.06%. 组件出货量增长较快, 毛利率下滑:公司2016全年年完成组件销售3.92GW,同比增 长129.02%;组件业务毛利率12.35%,同比下滑2.80个百分点.受组件价格快速下滑的影 响, 2016年4季度公司毛利率降至8.36%,导致全年业绩亏损.公司利用集团全产业链背 景及研发优势, 积极开拓差异化路线,高效组件得到快速推广.公司正布局高效电池业 务来实现产业上下游一体化, 目前电池片高效化趋势在加快,高效电池产能有限,布局 高效电池将提升公司光伏产品整体竞争力. 开拓分布式业务,加快全球化布局:公司以光伏主业为基础,研发储能系统,为用户 提供完善的综合能源解决方案.公司储能产品在海外率先开拓, 通过控股澳洲OSW公司 打开分销渠道,未来还将持续澳洲和欧洲等市场.公司将全面打造分布式差异化技术研 发, 综合能源产品集成,仓储物流,智能监控大数据以及线上交易五大平台,通过"互联 网+金融服务"模式实现线上线下互动发展. 拓展"互联网+金融服务":公司以国鑫所为平台, 以产业链金融为切入点进行互联 网产品开发, 实现产业链上下游的共同发展.国鑫所将充分发挥平台优势,交易额保持 快速增长. 盈利预测:预计公司2017-2019年的EPS分别为0.06, 0.14和0.16元,公司加强在光 伏产业链的差异化布局,同时致力于打造综合能源系统集成服务商,给予公司增持评级 . 风险提示:光伏行业增长不及预期,新业务拓展不及预期 |
