南都电源(300068):聚焦储能,全力打造闭合产业链
聚焦储能,全力打造闭合产业链 公司主要提供以先进阀控密封电池, 锂离子电池,燃料电池为核心的系统化产品, 解决方案及运营服务.公司在稳定其核心电池产品竞争优势的基础上,通过整合产业基 金,切入"投资+运营"的商业模式,并快速实现市场布局,做大产业规模. 同时公司在铅资源回收领域进行产业布局, 打通上下游产业链,形成从产品设计, 制造,应用到回收全过程的绿色生态链. 储能拐点已现,公司龙头地位凸显 我国的储能市场发展起始于2000年,经历了验证,示范,商业化运用等发展阶段,目 前,商业化应用的时代已经开启. 储能在发电侧的新能源并网, 输配侧的调峰调频和用户侧的电费管理等各种领域 都拥有着非常重要的作用.据测算,我国储能市场在未来几年约有超过1000倍的发展空 间. 相比较而言,铅炭电池是所有的化学储能路线中性价比最高的技术,其成本略高于 铅酸电池, 但循环次数可媲美锂电池,成组方便,目前在用户侧的电费管理领域已经获 得了经济性. 华铂科技在完善公司产业链的同时大幅提高公司盈利能力和成长性 华铂科技未来三年业绩承诺分别是4亿/5.5亿/7亿(扣非后),考虑到铅资源回收行 业尚有一倍的成长空间以及公司的行业地位,且公司尚在扩大产能,业绩承诺兑现的可 能性很大,从而将进一步增厚公司的业绩. 给予"买入"评级 我们预计2017/2018/2019年,公司将分别实现营业收入96.20/130.49/168.78亿元 ,同比增长34.7%/35.6%/29.3%;净利润4.89/6.12/7.76亿元,同比增长48.5%/25.0%/26 .9%;每股收益0.62/0.78/0.99元.合理估值24.8元,给予"买入"评级. |
