批发零售：必选消费品和黄金珠宝是亮点 关注5股
批发和零售贸易行业简报：1-2月社消增速低于预期，必选消费品和黄金珠宝是亮点 2017 年 1-2 月社消总额同比增长 9.5%，增速环比下降 1.4 个百分点3 月 14 日， 国家统计局发布社消数据： 2017 年 1-2 月社会消费品零售总额为 5.80 万亿元，同比增长 9.5%（扣除价格因素实际增长 8.1%）。其中，限额以上企业消费品零售额 2.47 万亿元， 同比增长 6.8%。从环比看， 1-2 月份社销总额增速比 2016 年 12 月下降 1.4 个百分点。 1-2 月，限额以上企业商品零售额 2.32 万亿元，同比增长 6.8%， 剔除石油和汽车类的零售额后，同比上升 8.5%。 社消增速低于预期。◆必选消费品零售额同比增速显着提升，预期短期都将重回到两位数1-2 月 CPI 同比增速分别为 2.5%和 0.8%， 尽管 CPI 短期有所波动，必选消费品零售额的同比增速已经显着上升。 1-2 月份粮油食品类零售额同比增长 9.7%， 增速较 2016 年 12 月上涨了 1.1 个百分点， 饮料类零售额同比增长 11.3%， 增速较 2016 年 12 月上涨了 2.5 个百分点。 在通胀压力较大的情况下，预计短期内必选消费品零售额增速都将重回到两位数。◆可选消费品零售额同比增速下降， 金银珠宝表现出色可选消费品方面， 1-2 月烟酒类零售额同比增长 8.7%，增速较 2016年 12 月份下降了 2.3 个百分点。服装鞋帽、针纺织品的零售额同比增长6.1%，增速较 2016 年 12 月份下降了 1.0 个百分点。 化妆品零售额同比增长 10.6%，增速较 2016 年 12 月份下降了 0.4 个百分点。日用品零售额同比增长 9.2%，增速较 2016 年 12 月份下降了 4.7 个百分点。文化办公类零售额同比增长 13.4%，增速较 2016 年 12 月份下降了 1.9 个百分点。金银珠宝类零售额同比增长 8.2%，增速较 2016 年 12 月份上升了 3.4 个百分点，表现出色。◆通讯器材零售额增速回升、家用电器和音像器材继续下滑1-2 月通讯器材类零售额同比增长 10.7%，增速较 2016 年 12 月份上涨了 2.7 个百分点。家用电器和音像器材零售额同比增长 5.6%，增速较2016 年 12 月份下降了 3.9 个百分点。 全年看好必选消费品，推荐超市和黄金珠宝板块 我们重申全年看好必选消费品的逻辑，尽管短期 CPI 回落，但纵观全年，在全球通胀压力较大的背景下， CPI 下半年或有反弹，因此超市板块仍可积极关注。同时我们也看好黄金珠宝板块，认为在抗通胀压力下，黄金不失为一种避险选择。 展望后市，大盘或步入短期防御阶段，因此投资者不妨适当观察为主，不宜追高零售股。尤其是高估值的电商股，题材概念的零售股，短期应该回避。 短期推荐标的： 永辉超市、友好集团、天虹商场、老凤祥、友阿股份。 风险分析： 宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。 |
