电子行业：重申电子绩优白马大行情 关注6股
电子行业策略周报：5G商用化望提前，重申电子绩优白马大行情 坚定看好电子绩优白马行情！ 我们在 1 月份市场对 TMT 比较低迷的时候三地路演推荐电子绩优白马，并在 2 月发布策略观点“电子绩优白马迎来一轮春季攻势”强推板块，获得不错市场反响，本周我们重申板块推荐，把握创新零部件、涨价、安防和半导体四大主线。继续重点强推创新零部件立讯精密、长盈精密、大族激光三剑客，以及信维、德赛、歌尔、蓝思、欧菲、安洁、顺络、三环等；覆铜板龙头金安国纪、生益科技，LED 芯片龙头三安光电以及安防双龙海康、大华，半导体向上周期关注材料公司兴森科技等。 一、5G 商用化望提前，相关产业链可前瞻布局 我们上周有出 20 多页的巴塞罗那 MWC17 前瞻报告，经过这周跟踪，我们发现超预期地方在于全球领先的电信运营商和设备供应商包括华为、中兴等集体宣布要加速推进 5G NR 非独立组网标准化的进程，从原先的 2018 年 6 月完成提前到 2017 年 12 月，来满足部分运营商在 2019 年实现 5G 的需求，这样 5G商业化进程将加快，并且不少公司在提前采用 4.5G 技术，如华为 P10 采用了4X4 MIMO 技术，有四根天线。我们认为未来数年内在 4.5G、4.9G 和 5G 的逐渐渗透下，包括 Massive MIMO、小基站、边缘计算、物联网技术等都将长线驱动硬件领域的射频和天线等产业的高速增长。我们重点梳理了相关标的，包括射频芯片、天线、前端器件等等，重点关注发射和接收端都在布局的立讯精密、接收端天线和滤波器前瞻布局的信维通信，受益于 5G 外观件玻璃和陶瓷趋势的长盈精密、蓝思科技和三环集团，另外还有布局化合物半导体的三安光电。 二、消费电子与零部件：创新升级与集中度提升是成长主线。我们重申把握参与苹果及 HOV 这四家核心客户的零部件创新、同时有品类扩张和份额提升的优质平台性零部件公司。 苹果产业链仍是今年最确定的机会。如我们此前论述，苹果下半年望发布 3款手机，尤其以 5 寸十周年纪念版迎来大幅创新，包括 AMOLED/双面 2.5D玻璃+不锈钢中框/无线充电/后置双摄+3D 成像/生物识别+Home 键升级/高保真音频/更高等级防水/双电芯/等，较多零部件迎来 ASP 明显提升，望带来数百美金的手机 ASP 提升，帮助苹果打开更高端市场。而苹果亦望乘十周年之际大幅促销圈粉，推动 iphone 销量超预期；前期市场对无线充电有所疑虑，而我们经多方渠道确认，今年上无线充电不会有问题，并不会因为发热、认证等原因延后，相关产业链公司如立讯精密、东山精密等进展好于预期。 国产阵营： HOV 创新与升级加速。 MWC 上华为发布了 P10/P10Plus， 在 4.5G无线性能、徕卡摄像、防水防尘以及多彩机壳等上均有不错创新；而 OPPO则发布了 5 倍光学无损变焦的潜望式双镜头技术；快充成为新机标配， MEIZU还展出了 11V5A 的 Super mCharge Type-c 快充，此外中兴将展示全球首个千兆手机 Gigabit Phone。参与相关零部件创新的公司亦将持续受益。 我们判断， A 股优质零部件公司一、二季度普遍将迎来高增长，而下半年受益IP8 创新驱动，趋势将维持。 重点推荐立讯精密、长盈精密、大族激光三剑客，以及信维通信、德赛电池、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、安洁科技、顺络电子、三环集团等 |
