电力设备：四部委印发动力电池产业发展方案 关注4股
电力设备与新能源动态点评：四部委印发动力电池产业发展方案 四部委印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》 3 月 1 日，工信部、发改委、科技部和财政部共同印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》的通知，对国内锂电池行业提出多方面目标： 1） 产品性能， 到 2020 年动力锂电池单体能量密度超过 300Wh/kg，系统能量密度达到 260Wh/kg，成本降至 1 元/Wh 以下； 2）产业规模，到 2020 年动力锂电池总产能超过 100GWh，形成产销规模 40GWh 以上的龙头企业；3）原材料和设备，到 2020 年正负极、隔膜、电解液等关键材料达到国际一流水平，动力电池制造、测试、回收等装备实现自动化和智能化。 重申 300Wh/kg 能量密度目标， 利好三元材料锂电池 此次方案中对 2020 年动力锂电池单体能量密度的目标要求依然是300Wh/kg，目前了解到如果只谈实验数据，国内多家企业已经可以达到200Wh/kg 以上的水平，但是量产的动力电池里面，磷酸铁锂国内目前最高可以做到 160Wh/kg，三元可以做到 192Wh/kg。 面对 2020 年能量目标，三元材料电池更具潜力，预计未来行业高密度三元锂电池 NCM622、 811以及 NCA的应用比例会逐步提升。锂电池系统成本 2020 年目标是 1 元/Wh以下，目前系统价格 2 元/Wh 左右，推算成本在 1.6 元/Wh 左右，预计未来原材料价格下降、锂电池技术提高产能释放后成本仍有下降空间。 提出锂电池龙头 40GWh 产销目标，行业洗牌势在必行 方案提到 2020 年国内动力锂电池产能要超过 100GWh，而据我们的统计测算，经过过去两年的产能扩张，国内目前锂电池名义产能已经超过100GWh。同时方案指出 2020 年行业内需要形成产销规模超过 40GWh 以上的龙头企业， 而目前国内产能规模最大的企业不过 12GWh， 16 年销售规模最大的约 7GWh，这种情况下，我们预计未来行业产能集中度仍将进一步提升，龙头企业将继续扩大产能，行业洗牌势在必行。 国内锂电原材料需进一步升级，锂电池生产设备国产替代空间较大 锂电池原材料方面大部分都已经实现国产化，未来原材料方面是技术创新和生产工艺提升的阶段，正极材料往 NCM622、 811 和 NCA 发展，负极材料方面发展新的硅基负极材料， 隔膜领域国内要进一步提高湿法隔膜工艺和产品性能等等。 设备方面，国内锂电池主流企业的核心设备仍然以日韩采购为主， 2020 年要形成 40GWh 产销规模的企业，龙头还将进一步扩大产能，未来国产设备技术进步仍有较大的国产替代空间。 建议关注：国轩高科、亿纬锂能、格林美、赢合科技、先导智能 我们建议积极关注锂电池产业链相关公司，锂电池板块建议关注国轩高科、亿纬锂能；正极材料方面建议关注当升科技、格林美；锂电池设备方面建议关注赢合科技、先导智能。 风险提示： 1）新能源汽车和动力锂电池销量低于预期； 2） 动力锂电池安全隐患爆发； 3） 国家政策波动对行业造成较大影响。 |
