节能环保：关注年报业绩超预期个股 看好4股
节能环保行业周报：关注年报业绩超预期个股 市场表现 近 5 个交易日内，沪深 300 下跌 0.86%；环保工程及服务指数、环保设备指数以及水务指数则分别上涨 2.06%、 1.51%和 1.03%，板块整体跑赢大市。细分子行业方面，除工业节能小幅下跌 0.17%外，渤海节能环保行业其余各子行业板块全部收涨，其中大气治理上涨 2.28%，涨幅居首。个股方面，格林美上涨超过 10%，涨幅居首，清新环境则以 7.86%的涨幅，紧随其后；盛运环保、先河环保、中再资环等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为 38.59 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 197.1%，估值及估值溢价率环比上周均小幅下降。 行业动态 1、 环保部通报空气质量专项督查情况 继续加大暗查夜查力度 2、 五部委：“十三五”新增 1 亿亩高效节水灌溉面积 3、 发改委、住建部要求进一步做好重大市政工程领域 PPP 创新工作 公司信息 4、 京蓝科技：拟 7.21 亿元收购北方园林 90.11%股权 子公司签订 10 亿元智慧灌溉战略合作框架协议 5、 科林环保：签订两光伏发电项目合作协议 总投资 5.75 亿元 6、 铁汉生态： 中标约 3 亿元流域生态综合治理项目 7、 启迪桑德：签署 12.5 亿元生态湿地综合项目基础设施 PPP 项目协议 8、 巴安水务、 天壕环境等公司发布 16 年年度业绩快报 投资策略 截至 2 月 28 日，渤海节能环保板块共有 42 家上市公司发布业绩预告/快报，其中 41 家公司盈利为正值，业绩同比实现正增长的公司数量占比达 76.2%。42 家公司中，业绩增速（仅公布业绩预告的，按业绩区间中值统计）超过 30%公司数量占比达到 54.8%，其中业绩（预计）实现翻倍的公司比例为 16.7%。个股上看，盈利增速则呈分化格局。整体而言，受益于政策推进、收购并表、PPP 项目落地，环保行业保持良好增长态势。我们认为，随着环保顶层设计逐步完善、政策持续加码、执法监管不断强化以及 PPP 模式加快推进，环保行业有望加速发展。维持行业“看好”投资评级。短线上，建议关注年报行情，布局业绩增长超预期个股。中长线，我们继续建议重点关注 PPP 模式推进下的环保行业投资机会，优选低估值 PPP 龙头，以及持续发力 PPP、具备高业绩弹性的成长性个股。本周股票池推荐： 巴安水务、 神雾环保、聚光科技、东江环保和高能环境。 风险提示 1） 政策落实、 PPP 推进不及预期； 2）行业竞争加剧致毛利率下滑 |
