顺络电子(002138):创新提升竞争力,电感龙头再次腾飞
公司发布业绩快报,2016年度实现营业总收入17.36亿元,同比增长31.36%;实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元,同比增长35.93%. 竞争力持续提升,2016年高速成长:公司实现营业总收入17.36亿元,同比增长31.36%.公司秉承"产品多样性, 行业应用多样性和区域多样性"的经营策略,从进口替代到在新产品上与全球行业龙头竞争. 公司不断加大研发投入, 不断进行变革和创新,推动公司未来业绩持续增长.2016年,公司加大了对陶瓷产品投入,陶瓷指纹产品增长迅速.同时新型高端电感产品,包括0201叠层电感,WPN合金粉功率电感,铁氧体绕线电感均呈快速增长.同时公司在核心材料和工艺取得重大突破,汽车电子有实质进展. 公司核心在于创新:公司虽然已经是国内电感领域绝对龙头,但公司始终预判行业趋势,预研新品.储备的无线充电线圈,NFC,陶瓷件以及电子变压器得到市场逐步认可,未来放量出货可期, 公司的预判能力得到验证.在小型化趋势下,0201叠层电感等新产品与世界级供应商同台竞技. 新产品, 新市场继续推动新增:消费端,预计全网通,通讯,工控,5G,物联网以及面板大尺寸趋势向好下, 加上电感新产品放量,公司电感业务将持续高速增长.公司电子变压器体积小, 电源转化率高等,广泛用于消费电子,汽车,通讯等领域,被更多客户认可, 预期继续推动增长.随着大陆汽车产业趋势向好以及汽车电子渗透率提升,新市场有望推动公司产品线持续增长. 投资建议:鉴于公司行业内产品和技术的领先地位,我们给予公司买入-A投资评级,6个月目标价为22.8元.我们预计公司2017-2018年营收增速分别为28%,27%,净利润增速分别为29.1%,28.6%,每股收益分别为0.61元,0.79元. |
