国防军工行业第17周跟踪分析报告：火星探测项目立项 关注航天板块
核心组合:中航机电(18.90,0.000,0.00%)、中航光电(35.57,0.410,1.17%)、航天机电(10.88,0.150,1.40%)、国睿科技(35.78,0.500,1.42%)、银河电子(18.68,0.170,0.92%)上周广发军工核心组合平均收益率为-4.41%,中证军工(10750.20,102.810,0.97%)指数-6.91%,沪深300(3179.16,17.130,0.54%)指数-2.97%。 重点组合:四川九洲(23.68,0.380,1.63%)、华讯方舟(22.08,0.140,0.64%)、雷科防务(0.00,0.000,0.00%)、海兰信(29.03,0.730,2.58%)、新研股份(13.87,0.430,3.20%)、中国卫星(33.33,0.030,0.09%)、光电股份(21.70,0.180,0.84%)、四创电子(74.29,0.770,1.05%)、康拓红外(39.92,0.740,1.89%)、中直股份(40.99,0.210,0.51%)、中航飞机(17.92,0.030,0.17%)、航天电器(22.69,0.300,1.34%)、中航电子(19.90,-0.530,-2.59%)、全信股份(74.95,-2.760,-3.55%)、航天电子(15.30,0.000,0.00%)、振芯科技(20.30,0.600,3.05%)、日发精机(18.62,0.450,2.48%)、川大智胜(57.30,1.150,2.05%)。 本周核心观点。 广发军工行业备考估值为25.7倍(25%)和32.8倍(50%)(截止2016年4月22日),板块具备较好投资价值。 火星探测立项。国防科工局网站4月22日消息,工信部副部长、国家航天局局长许达哲表示,我国火星探测任务正式立项,将在2020年前后发射火星探测器,一步实现绕火星的探测和着陆巡视。 中国航天“十三五”期间有望迎来飞跃发展,关注重大航天项目进展。 中国航天“十三五”期间的重大项目包括继续推进的神舟载人航天工程(30.77,2.580,9.15%)、嫦娥探月工程、高分专项、北斗专项等;新项目包括火星探测、以及通信卫星及遥感卫星系统建设。预计中国航天有望在“十三五”期间迎来飞跃发展,实现从国内走向国际、从卫星制造走向卫星应用的转变。 关注科研院所改制相关政策的出台对板块的影响。我们预计军工科研院所将于近期完成分类,相关政策随后出台。科研院所改制完成后的企业类资产将是“十三五”期间军工集团资产注入的重点。随着科研院所改制政策的推进,市场预期有望持续升温,提升相关公司的估值。 军工行业政策预期逐步加强,板块行情有望继续。近两周来,市场对军工相关政策预期逐步升温。资产注入预期(航天科技(37.65,-0.400,-1.05%)集团“十三五”规划,中国电子集团资本运作、四创电子复牌)+军民融合政策预期(2016年版的深度行动方案、政治局会议提升到国家战略)+通用航空政策预期(军民融合的重要一部分)。随着市场对政策预期的升温,板块行情有望延续。 上周调研和报告。 报告:参军策(卷二)——雷达:信息化战争的核心,现代战争的眼睛。 参军策(卷三)——半岛局势剑拔弩张,大国博弈暗流涌动。 参军册(卷一)——中美海军力量对比。 年报点评:银河电子、中航动力(37.39,-0.270,-0.72%)、中航电测(33.33,0.030,0.09%)。 调研:四创电子调研。 风险提示。 军费持续低于预期,相关政策出台时间低于预期。 |
