军工：看好四月份军工行情，继续关注超跌、信息化、民参军公司
【行情判断】：2015年10月底以来军工经历了长时间、大幅度的调整。近三周军工随大盘反弹而反弹，板块涨幅13.76%，位居所有行业第四名，认为四月份大盘将会有较好表现，军工板块则有望持续取得超额收益。现在军工板块有业绩的公司的估值水平仍处于近10年平均水平以下，而行业催化剂也不缺，即使存在未来大盘再次回调带动军工板块下行的可能性，但总体上看军工板块下行空间不大。且大盘一旦企稳，军工板块依旧会是A股各行业里反弹最快的，如15年7月和10月军工板块在大盘调整后的阶段性涨幅分别位于市场第一名和第二名，近期的反弹也证明了这一点。 市场对军工领域的改革措施和政策发布的预期较强，包括科研院所改制相关配套政策发布、军民融合配套政策逐步落地、发动机公司挂牌成立、其它军工体制改革进一步深化等。上述政策或事件不一定会在年初兑现，但市场会将上述预期提前反映到板块估值中。 军民融合相关政策逐步落地。政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》体现了中央对军民融合的高度重视，预计后续将成立国家级领导机构，并且会有其他配套政策出台，政策红利将持续释放。国防信息化、装备制造和新材料是军民融合最具发展潜力的三大领域，技术高门槛和业绩高增长是甄选相关标的的两大标准。 建议优先配置股价超跌和信息化、民参军等未来成长空间大的标的。当前不少有确定业绩释放的公司估值已经处于历史较低水平（2016年PE40倍以下，跟踪有业绩的公司市盈率是跟踪军工板块估值水平的主要方法）；也有一些未来成长性好、发展空间大的公司从高点跌幅达到30%～40%，可维持板块配置。 【重点推荐】: 【信息化】国睿科技(35.63,-0.240,-0.67%)；【超跌股】中船防务(29.13,-0.450,-1.52%)；【民参军】上海佳豪(24.46,-0.440,-1.77%)、炼石有色(26.70,-0.520,-1.91%)、海兰信(33.12,0.900,2.79%)、台基股份(0.00,0.000,0.00%)；【科研院所改革】光电股份(23.79,0.720,3.12%)、航天长峰(32.66,1.210,3.85%)；【有业绩】中直股份(43.98,-0.020,-0.05%)、中航光电(36.81,0.190,0.52%)。 |
